图：浦银优化收益债券基金经理段福印 点击此处查看全部财经新闻图片

　　今年下半年，债券基金成为基金市场难得的亮点，多个基金经理认为明年的债市将是慢牛，仍有投资机会。那么明年的债市投资机会在哪里，难度在哪里，个人投资者应如何选择呢？记者采访了浦银优化收益债券基金经理段福印。

　　新京报：10月份之后债券市场出现了一定的回落，2009年债券基金还有机会吗？运作难度在哪里呢？

　　段福印：2009年债券基金仍有较大的机会，但债券基金的运作难度会高于2008年。2009年债市的投资机会，主要存在于三个方面。

　　首先是潜在的降息机会。2009年通胀水平的大幅回落已成定局，由于目前的基准利率仅恢复到2007年8月的水平，较之1999年至2004年的低点，降息空间仍然非常大。

　　其次是资金供给机会，包括法定存款准备金率下调、银行贷款谨慎增加债券配置的需求、股市避险资金云集债市等，将使2009年债券市场的资金状况仍将保持比较宽松的局面。

　　最后是投资品种机会。监管机构力推债券市场发展的意图已经非常明确，可转债、中期票据、企业债(公司债)等新品种不断出现；4万亿经济刺激方案新增的财政赤字也将继续增加市场的债券供给。

　　不过，2009年的债券市场不会是一个单边的牛市，期间波动、甚至是大幅波动不可避免。导致债券市场大幅波动的可能因素在于未来通胀形势的反复、国际资本流动的变化、股票市场的阶段性上涨。

　　新京报：对于基金来说是你上面说的那样，而个人投资者参与呢？比如我要买债券的话。

　　段福印：个人投资者投资债市的局限性会更大一些。很多人非常看好凭证式国债，但由于消息不畅、排队也不一定能买到。

　　而债券基金，可以帮助个人投资者参与多个债券市场，由每日关注债券市场投资机会的债券团队来运作。可以依靠组合管理，通过不同的配置组合，更好地规避利率风险和流动性风险，追求更稳健的收益；一些非纯债基金还可适时参与新股认购、可转债转股投资，收益优化；另外，债券基金可以随时进出，不必排队买，网上也能买，更灵活。

　　所以，个人投资者通过债券基金来参与债券市场，应该是一种比较好的选择。

　　本报记者 吴敏

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