展望2009年的证券市场，华富基金在日前发布的2009年策略报告指出，虽然今年11月份开始的反弹行情有望延续到明年一季度，但不断恶化的经济数据，使得2009年经济形势的不确定性增加，投资者在2009年单边做多或者单边做空都不足取。

　　明年运行区间1300-2500点

　　华富基金认为，始于2008年11月的反弹有望延续到2009年一季度。不过，2009年的经济形势充满了迷茫，而不断恶化的宏观数据，层出不穷的救市政策，反应在投资者心理上，失望和期望更迭，这使得2009年市场走势动荡。华富基金预计2009年A股市场的估值中枢将在1800-2000点，围绕价值中枢股市运行区间将在1300点~2500点之间。

　　华富基金表示，2009年虽然具有宽松的货币环境，但产业资本和金融资本博弈，压制着2009年的上行空间。2009年大小非解禁将创出历史天量，仅从大小非解禁股份结构看，小非的量并不大，仅265.66亿元，小于2008年，但累计可减持的量在稳步增加。

　　华富基金认为，在股指上扬后，恶化的宏观数据将使得产业资本出现减持冲动。此外，对于部分小非来说有去杠杆化的资金压力，这使得单边做多或者单边做空都是不合时宜的，寻找价值中枢，低吸高抛是更明智的选择。

　　两个角度抓机会

　　在行业选择上，华富基金将从两个角度出发，寻找未来的投资机会。一个是寻找不确定的市场环境下，增长相对稳定的行业，包括：商业、内销服装、医药；一个是寻找扩展性财政政策的刺激下，在景气提前见底的行业。看好工程机械行业、铁路、轨道交通建设、电气设备行业。华富基金认为，从长期看，中国经济向消费型转型是必然趋势，商业企业相对工业企业周期性相对弱化，优质公司下跌后会迎来长期投资机会。在消费类公司中，华富基金看好连锁超市和内销品牌服装。

　　每经记者 于春敏

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