合丰成长梁辉＋王勇：

　　●钟情医药、IT 坚决回避周期性行业

　　一季度，当时的合丰成长基金经理梁辉在季报里表示：“在一季度主动回避与宏观经济相关性较大的周期类行业，主动加大与内需消费相关的电信、医药、传媒等行业的配置，在仓位上基本保持稳定。”

　　合丰成长主要投资以科技、医药为代表的成长型行业。梁辉认为：“这些行业因其防御、消费特征以及产业升级背景而具备价值重估的可能。此外，我们还注意到，随着创业板的推出，意味着很多有别于传统经济模式的企业会迅速涌现，他们也将成为我们潜在的投资对象。”

　　二季度，梁辉继续恪守年初以来的操作策略，坚决规避与宏观经济相关性较大的周期类行业，主动加大与内需消费相关的IT服务、电信、医药等行业的配置，仓位上基本保持稳定。

　　梁辉认为：“特别是电信重组后，将带来新一轮的IT投资需求，国内设备供应商和IT服务商都将受益于此。此外，随着中国制造业的产业转型，企业的信息化的建设和实施将显著提升中国制造企业的效率和竞争力，而国内IT服务商的商业价值也将因此而逐步显现。三季度，我们将继续积极关注IT行业的投资机会。同时也关注国家在产业结构调整的政策动向，努力抓住结构转型中的行业机会。”

　　三季度，王勇已经从梁辉手里接过合丰成长，但依然保持了之前的投资风格。王勇依然看好医疗和服务等相关产业，并将民生作为一个主要的投资主题。他表示：“政府对于民生的重视程度已达到前所未有的高度，我们相信围绕民生的相关产业，在未来相当一段长的时间里都会保持稳定的需求。”

　　综观今年前三个季度，合丰成长一直看好的板块中，医疗器械排第3，电子信息第7，生物制药第9。

　　华宝多策略牟旭东：坚持看好科技股

　　一季度，牟旭东重点加强了中小市值行业与个股的配置，取得了一定的效果。此时的他面对单边下跌的市场并没有绝望，“虽然受到美国经济衰退的影响，但中国的经济增长依然可以‘傲视全球’，我们不必太悲观。”牟旭东在季报里如此展望未来。

　　他依然密切关注的行业，包括水泥、玻璃、拥有强大的品牌优势的消费品公司、科技股。

　　二季度，牟旭东重点加仓了大市值个股，在“4?24”的行情中取得一定效果。不过，尽管从年初开始，牟旭东就认为市场的演绎将会变得十分复杂，但“5?12”后行情突然逆转，依然超出他的想象。

　　此时的牟旭东依然看好科技类的公司，“尤其是那些经过大浪淘沙依然产生稳定现金流的公司值得密切关注，相信随着创业板的推出，市场将会重新燃起科技股的热情”；第二类是：那些产品价格被严重价格管制的行业和公司，例如目前的成品油价格、电力价格、动力煤价格等，一旦价格放松，企业的盈利将会回归到正常的轨道。第三类是：规避宏观经济下降风险的稳定类行业，例如医药。

　　三季度牟旭东采取了非常谨慎的策略，保持了较低仓位，同时进行了部分的结构调整，重点加强配置了一批具有确定高成长性的中小市值公司，回避了强周期的行业及公司，这一策略取得了一定的相对效果，但依然无法回避巨大的系统性风险。

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