信达澳银基金认为，市场将迎来基本面与流动性、政策面持续博弈的09年。“明年的市场行情既不会是2007年的单边上涨，也不会是2008年的单边下跌，而是会反复震荡。震荡的方向将取决于基本面与流动性、政策面博弈的结果：在基本面数据密集出台期，市场选择向下的概率较大，而在政策措施密集出台期，市场选择向上的概率较大。”

　　对于2009年公司投资策略，华夏基金投资决策委员会主席王亚伟谈了三点：一个是明年投什么的问题。在大类资产配置上，他更偏向于股票一点，债券经过今年的上涨，他认为明年的收益率没有足够的吸引力。第二点是投多少的问题。对股票方面仓位的控制，对于2008年的基金业来说影响很大，在2009年，可能仓位需要比08年更加灵活，既要防止套牢，又要防止踏空。防止套牢是指在股票上不能大投，防止踏空是指在股票上也不能小投，最好的办法是中投。第三点是投什么的问题。王亚伟主要表明了“不投什么”。他表示，近期热炒的板块需要谨慎，因为它承担了大的责任，所以明年很可能会破坏其本身发展的稳定性。

　　国海富兰克林基金表示，目前A股市场估值已进入一个相对合理的区间，但并没有被严重低估，从长远看，股市的投资吸引力将会逐步显现，而2009年将是重新确立市场估值标准的一年。 但国海富兰克林认为银行板块未来风险会较大，2009年该行业的基本面状况不乐观，国有大银行的资产配置相对股份制银行更为稳健，股价的安全性也相对更高些。

　　中海基金的核心配置策略是：“左侧防御，右侧进攻”。防御以业绩确定增长为主，进攻以主题投资为由。超额收益将来源于在ROE下降中，部分有确定业绩增长的行业的防御性；来源于部分行业盈利能力环比提升、超额利润增速扩大；来源于部分行业估值触底引发的超跌反弹；也来源于受益政策预期而引发的资金追捧和主题投资。

　　信达澳银基金指出，目前基本面仍未见底，市场对上市公司业绩下滑仍估计不足，因此，基金公司2009年应进行积极的仓位调整和主动的结构调整，及时把握波段交易的机会，在基本面和流动性之间寻找平衡。

　　投资策略——

　　偏股还是偏债，防守还是进取

　　盈利机会——

　　追逐政策，还是固守价值

　　华安基金建议关注三类投资机会：首先，红利回报率的重要性日益凸显。华安基金分析指出，新技术革命扩散的减弱，内含着平均资本回报率全球性回落的要求，因此需要大幅度降低投资回报率的中期预期。这表现在无风险利率和股票估值中枢的大幅回落并在中期内处于低位。由此，企业提供相对稳定、有竞争力的红利收益率的能力将受到更大的重视。其次，内需导向型企业面临发展机遇。全球化内在矛盾激化需要恢复，意味着出口型、国际贸易服务型企业将持续面临不利局面，而内需导向的、技术设备处于更新阶段的企业，则面临着较好的条件，这也包括以内需为导向但是通过并购国外先进企业进行产能更新的企业，但这需要企业有较好的资金或融资渠道储备。此外，新能源和节能减排将是长期主题。

　　国海富兰克林基金表示，明年将继续看好医药板块。因为在今年的熊市周期中，多数龙头医药公司受经济景气下滑影响较小，整个医药板块在熊市中作为较好的防御性品种，估值也一直享受较高的溢价。而进入2009年后，一些商业流通领域中的分销龙头公司，将是国家医改政策的最大受益者。此外，基础建设工程、环保、军工等行业也具备良好的投资机会。

　　中海基金表示，防御部分看好医药、食品饮料、旅游、IT、石化、电力；主题投资部分推荐政府投资拉动主题、降息和房地产政策主题、刺激内需主题和世博主题等。

　　信达澳银基金表示，明年主要看好以下领域：长期受益于政策的行业例如铁路建设、地产、家电以及相对独立于经济周期的行业：医药、军工。

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