作者：基金买卖网

　　近期股指反弹，瑞福进取场内交易价格却“节节败退”，不断创出上市以来的新低，其溢价率水平也从最高时的一倍多降到了目前的50%。

　　该基金的溢价率在10月份达到最高，当时上证指数下跌24%，瑞福进取由于要对瑞福优先进行补偿，在这种杠杆效应下，其参考净值跌幅达29%，而其二级市场价格却仅仅下跌21%，在此推动下，其溢价率一举冲上100%。而11月以来，股指上涨幅度达到14%，瑞福进取的参考净值涨幅接近27%，在这种情况下，其价格并没有同步上涨，反而下跌7%。这与其之前的表现大不相同，07年牛市中价格涨幅往往大幅超越参考净值涨幅，而即使在去年四季度以来股指下跌的环境中仍有这种大幅上涨的表现，比如07年12月到08年1月中旬以及4月22日到5月初。同样，在下跌的过程中，瑞福进取往往也跌幅较大。反观现在，其波动变小了。

　　究其原因，经济形势不乐观，经济进入下行周期得到越来越多的认可，投资者对短期市场反弹的高度和持续性信心不足，而之前超过一倍的溢价显然是不合理的，目前其表现也是对高溢价的纠正。虽然该基金是典型的牛市产品，在下行市场环境中风险较大，但考虑到该基金属于创新产品，在目前市场上较为稀缺，其独特的设计吸引了大批投机资金的介入。同时考虑到其参考净值有低估的因素，因此如果其溢价率持续下降，必将引发一批资金炒作，风险承受能力较强的投资者可对其谨慎关注。

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