文华财经（编辑整理 刘阳阳）--据第一财经日报12月15日报道，2008年股市转熊后,基金变得谨小慎微。尽管市场人士认为基金有些谨慎过头,而且其集体减仓更加重了股市下跌,但毫无疑问,低仓位运作的基金平均业绩均处于上游。而那些在6、7月份成立的次新基金,更是在建仓节奏上明显有意放缓。

　　

　　　　基金法规定的基金建仓期为6个月,下半年来成立的次新基金基本上都把建仓期拉长,直到6个月期限临近时才最终完成建仓。这与去年牛市中基金在成立后火速建仓的策略截然相反。

　　

　　　　这从基金三季报中可见一斑。Wind资讯统计的数据显示,股票方向的次新基金在三季度末时的仓位都没有超过30%,仓位最低的只有0.1%,而为了拉升业绩,多只基金甚至还配置了大量的固定收益类资产,这些固定收益类资产将在基金建仓期满前降低至合同规定上限。

　　

　　　　成立于6月19日的招商大盘蓝筹,其三季度末仓位只有9.65%,与其合同中规定的60%的仓位下限相差甚远,而在股票之外,该基金配置了42.83%的央票。基金经理游海在接受《第一财经日报》采访时表示,在股票市场大幅下跌的背景下,招商大盘蓝筹采取谨慎操作的策略,选择以较低股票仓位运作,同时配置了大量央票和债券,规避了股票市场下跌风险。目前,招商大盘蓝筹仍处于建仓期,待12月19日建仓期结束后,基金各项投资比例将达到合同规定的范围,但仍将根据市场的变化,适时调整组合的大类资产配置的具体比例,及时规避市场风险。

　　

　　　　信达澳银精华灵活配置也采取了同样的建仓策略,基金经理王战强对《第一财经日报》表示,精华灵活配置于7月底成立,当时经济及企业盈利下行的趋势已经十分明显,本着“谨慎投资,追求绝对回报”的思路,该基金谨慎地控制了基金在股票方面的仓位,而增加了固定收益资产的配置,并积极地搜寻并参与一些可以获得绝对收益的机会。三季报显示,精华灵活配置当时的仓位只有13.85%,央票市值占基金资产净值的比例为21.65%。

　　

　　　　事实上,这两只基金在同期成立的基金中,股票仓位还算是相对较高的,成立于6月27日的万家双引擎灵活配置三季度末仓位只有0.66%,另外,分别于7月8日和25日成立的汇添富蓝筹稳健和新世纪优选三季末仓位更低,分别只有0.1%和0.11%。

　　

　　　　从业绩来看,放缓建仓的策略无疑是成功的。与沪指下半年来约30%的跌幅相比,这些次新基金的业绩非常不错,有多只基金还实现了正收益。

　　

　　　　游海表示,除了股票仓位较低,招商大盘蓝筹持仓中,防守型股票占比较高对基金净值表现也有一定贡献。王战强则表示,随着国家经济政策调整市场逐步企稳后,信达澳银精华灵活配置逐渐提高了股票仓位,积极参与了A股的反弹行情。