近期的市场反弹中， ETF产品涨幅突出，很多投资者向我公司咨询，为什么ETF产品能在反弹中取得优于大多数基金产品的业绩？我公司在本期专栏中给予解答。

　　投资者： 较一般开放式基金，ETF基金的投资优势在哪里？

　　友邦华泰：由于具备信息透明、费率低廉、交易便捷等优势，ETF已经成为全球证券市场指数化产品的主流。在11月4日到12月5日的这段时间，上证红利指数累计上涨23.44%，而同期，上证50指数累计上涨16.213%，沪深300指数累计上涨21.75%。换言之，如果投资者在此期间选择投资ETF产品，就获取比大多数主动型基金更好的业绩回报。在上涨行情中，投资ETF的优势主要有：一国内已有的ETF产品都是完全追踪指数，股票仓位很高，不像其他主动型产品存在踏空的风险；二是ETF特有的实物申购赎回方式，可以实现变相T+0交易。它的一、二级市场套利机制，可获取瞬时套利收益。即使在熊市中，ETF基金由于具备获取与指数相同的投资回报，同时具有和股票一样可实时交易的特征，所以成为众多投资者参与短期波段投资的便利投资工具。

　　投资者：目前A股市场已有5只ETF基金，上证红利ETF基金较其他ETF基金，它的投资价值和优势又在哪里呢？

　　友邦华泰：上证红利ETF基金的投资策略是完全复制上证红利指数，与国内现有ETF产品的标的指数相比，上证红利指数是依赖于投资拉动的中国宏观经济最为同步和最有代表性的市场指标，它的主要重仓板块包括钢铁、石化、电力等，未来几年内将在巨额政府投资中获益。我们预计，在中国政府超强力度的政策导向以及中国国内近20万亿居民储蓄提供资金可能性的环境下，围绕投资品预期的故事可能会在未来被反复进行主题演绎，直到其最终效果或者中国经济的下一轮长期自然景气动力被最后确认。如果你是一个对中国经济长期发展持有信心的投资者，上证红利ETF可能将是一个不错的投资标的。

　　投资者：近期市场持续反弹的情况下，上证红利ETF基金在ETF基金中表现抢眼的主要原因？

　　友邦华泰：上证红利ETF近期涨幅较大，与政府投资受益板块的相对强势密不可分。上证红利指数的权重行业主要为投资链条上的行业，包括钢铁(权重30.9%)、电力(权重15%)以及石化(权重13%)。而在近期，受4万亿政府投资利好因素影响，这些板块都出现了相当的涨幅，作为一只股票仓位达到95%的被动型产品，上证红利ETF自然涨幅居前。

　　(友邦华泰基金 供稿）

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