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QDII短暂疯狂后趋谨慎
王玉
12月的第二周，8只QDII基金持续之前显著回升的势头，近期以来平均涨幅已经超过20%，其中将大部分资产配置为港股的嘉实海外近期反弹则逾30%。
不过，相对于前两个月的频频加仓，实体经济见底难以预见的恐惧令如今的QDII基金再次趋于谨慎。
“前期，我们确实进行了加仓，但到了今天这个时候，可以说又到了需要谨慎的时刻，这两天我们还卖出了一些，不过年末的调仓是我们一直在做的。”北京一位QDII基金经理说。
调仓
“QDII整体上最近确实表现还不错，但压力一直很大，最近净值的上涨主要反映了大盘的上涨，现在又到了该谨慎的时候了，我们这两天就减了一部分，主要是香港市场基建等行业的股票。”上述北京QDII基金经理说。
港股近期的走强是QDII表现良好的主要原因。恒生指数在10月27日达到10676点后开始反弹，11月初时升至15317点见顶后回落至11月21日的11814点，之后走势进一步增强。
据本报了解，10月和11月，不少基金公司都进行了加仓，港股也为其重点关注部分，其中加仓比较多的包括嘉实等大型基金公司。“我们上个月在香港市场加了一些地产股，我听说不少基金公司在10月份也加了不少。”一位QDII基金经理说。
据天相投资的统计，主要投资于港股的嘉实海外阶段涨幅最大，单位净值从0.339元大幅回升至0.445元，涨幅高达31.27%。海富通海外、华夏全球和华宝海外区间涨幅均超过20%，分别达到27.86%、25.78%和24.32%，仅次于嘉实海外。
天相投资认为配置港股较重是上述QDII反弹幅度较大的主要原因，三季末这四只基金配置港股的比例分别达到68.69%、41.96%、44.32%和59.05%。
在三季度，香港股市仍然是QDII重点配置的地区，招商证券海外投资基金三季度报告分析中称从海外基金按国家（地区）分类的股票投资组合来看，大部分基金依然将大部分股票资产投资于香港股票市场，且占基金净值比例较高。
不过到了现阶段，大家一致认为加仓对于QDII来说已经不可取，甚至有一些本周小幅减仓。QDII更多的是在调仓。
“目前香港股市已经15000点，可以说又到了一个阶段性比较高的点，我们现在不但没加仓，还有一些减仓，而这也是基于大家对经济形势的判断。”上述基金经理称。
阶段性高点？
“前段时间是有不少基金在加，但如果到了今天再买，那等于自讨苦吃。”北京一位QDII基金经理这么说。这也是QDII基金经理的普遍看法。
近期大家应该都不会在仓位上有什么大的动作，年底大家都是非常谨慎的，不会盲目进行大的操作，再加上外围市场已经有了力度不小的反弹。
如今，全球的宏观经济形势仍不能让大家感到明朗，就世界经济来说，全球经济各方面的信号都还不明确。
“不少基金公司都预测明年一季度证券市场会有一些变化，如果这样，那么现在我们就应该做一些调整，而实际大家都已经在这么做。”北京一位QDII基金经理说。
上述基金经理认为，各大券商公司都预测明年年中可能是实体经济最底部的时刻。
对于香港市场上受益于我国投资的基建等行业，基金经理集体认为今天已经不在投资视野。
投资的分歧依然存在。
一位基金经理认为香港股市10月27日的最后一拨底部，从证券市场来看应该是反映了最低的点。有基金经理则认为，金融危机最差的时候已经过去，现在再看得是实体经济。但实体经济如何却又难以把准。
全球政府的集体大救市则成为另一种力量。“现在是两股力量的平衡，就拿我国来说，这个月CPI、PPI数据依然不乐观，而各国政府的力度之大已经很明显。”
不过经济不好的趋势依然明显，但大家对于这点已有预期，上述基金经理认为美国房价仍在跌，失业率仍在上升，但大家对于危机已经审美疲劳。
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来源：经济观察网
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