谢潞锦

　　日前，中海基金发布的年度投资策略报告称，在2008年，A股市场经历了流动性危机并迫使资金出逃的上半年、对经济衰退的预期从恐惧到确认的三季度和资金与政策互动的四季度后，2009年将迎来筑底和复苏。市场复苏时点在下半年，这将得益于政策受益行业的业绩转好带来的估值提升。中海基金同时认为，在“去杠杆化”结束之时，市场估值已处于历史低位，产业资本陆续出手，政策变化改善企业业绩，绝对价值正在回归。

　　中海基金继续看好债券资产表现，股票资产的战略配置机会将来自于政策的转变。从2009年的资产配置看，上半年看好债券类资产、下半年看好股票类资产。由于2009年上半年继续处于衰退和降息周期，债券资产将表现良好。同时，上半年将是股票资产的战略建仓时期，在下半年经济将由衰退萧条步入复苏期，股票市场将明显回升。

　　在行业配置方面，该机构建议2009年股票资产的核心配置策略是左侧防御、右侧进攻，“防御”以业绩确定增长为主，“进攻”以主题投资为由。在防御方向，该机构看好医药、食品饮料、旅游、IT、石化、电力；在主题投资方向，该机构建议关注政府投资拉动主题、降息和房地产政策主题、刺激内需主题和世博主题等，相关的行业有铁路建筑、电力设备、水泥、房地产等。

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