◆每经记者 于春敏 发自上海

    美国劳工部最新公布的数据显示，美国11月份非农就业人口创34年来最大降幅，这一消息加剧了市场的悲观，使得人们确信：美国增长动力已尽失，即使是政府大规模介入，也恐难以扭转颓势。

    这样的宏观背景之下，在基金经理们眼中，作为经济晴雨表的股市会如何反映？弱市中的投资机会在哪里？

    坏消息接踵而至

    在金融危机的冲击下，美国实体经济早已显得非常颓弱，但是，最新公布的就业数据，更将悲观的情绪推至一个高潮。数据显示，美国11月非农就业人口减少53.3万人，创34年来最大降幅。10月份，美国失业率为6.5%，如果把9月数据亦算上的话，过去三个月美国非农就业人口共减少125.6万人，年内迄今为止减少200万人。如果12月的就业市场也如此黯淡，那么2008年就会成为自1945年以来就业情况最糟糕的一年。

    上周，有数家美国公司公布了裁员计划。美国汽车大厂——通用汽车和资产管理公司雷格梅森均于上周五宣布裁员，而此前一天美国电话电报公司称将裁减1.2万人。分析师预期，到明年年底前失业率最高将突破8%。

    跌“市”创造机遇

    面对惨淡的宏观经济基本面和已经历了大幅下跌的股市，全球著名的资产管理公司先锋投资的股市主管尼尔·罗伯逊认为，低估值而非正面的宏观消息将推动股市下一波升势，投资者应可开始考虑买入拥有强健资产负债表企业的股票。他表示，明年市场不会迎来好消息，但若信贷市场重新开始运转，股市估值将反弹。

    罗伯逊称，悲观的宏观经济基本面背景下，预计熊市的触底时间几乎不可能，但眼下的跌势创造了良好的价值机遇，投资者在至少6~12个月时间内应可开始酌情买入。

    关注“优质企业”

    “(一些)优质企业股价低廉，拿强生来说，其业务具备可预测性而且稳定。股市现在的市盈率是12倍，是我入行以来首见的低位。”罗伯逊说。

    在罗伯逊看来，在股市经历数月重挫后，购买“优质企业”的股票是投资者应作出的首要选择，他同时认为能源和商品相关类股等较高风险领域存在机遇。

    罗伯逊还表示，青睐廉价航空企业瑞安航空（Ryanair），主要看重的是该公司的增长前景及极大的成本竞争优势。

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    PIMCO：美第四季GDP将萎缩4%或5%

　　管理着价值高达8300亿美元的太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官穆罕默德·埃里安（MohamedEl-Erian）日前表示,美国11月非农就业人口减少53.3万人，预示第四季国内生产总值(GDP)将萎缩4%或5%。

    劳工部表示,美国公司11月裁员53.3万人,裁员幅度创30多年来之最,反映出美国经济衰退程度进一步加深。上月失业率激增至1993年来最高位6.7%，10月为6.5%，美国主要行业近期均大幅裁员。

    埃里安称：“表现糟糕的数据再次证实美国经济的压力不断增大。就业情况的急剧恶化，加大了奥巴马推出5000~7000亿美元财政刺激计划的可能性。” 于春敏
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