实习生 陈子凌

　　日前，在上海复旦大学举办的“国际金融危机和国际经济新秩序”论坛上，中投公司副董事长汪建熙指出，在当前情况下，主权财富基金在国外很难有大的作为。

　　“圣地亚哥原则”加重心理压力在汪建熙看来，国际上不同于以往数十年的投资环境，导致了各国主权财富基金对金融危机的介入意愿非常低。这种环境变化是指，高度透明化和公允价值的会计准则等新规则使得主权基金这样长期的、具有高度稳定性的、被动的财务投资者必须披露长期投资。

　　“高度透明化使得主权财富基金的长期运作暴露在众目睽睽之下，短期沉重的账面损失使得其在本国遭受强烈的批评。”汪建熙指出，比如中投投资黑石的项目，公众每天都会计算账面浮亏，这给投资者带来了很大的压力。

　　改变数十年来主权财富基金行为准则，导致它们的一切运作必须“暴露在阳光下”的，是今年10月在IMF年会上通过的“圣地亚哥准则”。这一准则给主权财富基金戴上了“冠冕堂皇”的帽子———规范、透明、有治理和有问责。

　　概括来讲，“圣地亚哥原则”就是一个“我要你的钱，但你必须听我话”的框架。对此，业内人士指出，西方资本进入中国时，其强调要按资本的规律办事，要求中国“城门大开”，而对于新兴国家的主权财富基金进入他们的国门却“双重标准”，是不公平的。同一天的论坛上，复旦大学新政治经济学研究中心陈平教授也指出，“美国创造的全球化是不平等开放和不平等竞争。”

　　“回防本土”解困局这次金融危机中，多数主权财富基金的母国在金融危机中同样受到了冲击，主权财富基金就不得不“回防”本国。比如，俄罗斯主权财富基金不得不回防本国弥补财务空虚；科威特投资局也将资金撤回让本国进行救市；韩国KIC，过去政府不允许其投资国内，现在则必须“回防”缓解中小经济体受到的冲击。

　　除此之外，汪建熙指出，全球经济与金融前景也不明朗，发达国家近期出现的重大制度性变化，使得投资的政策性风险和法律性风险大大提高。比如平安投资富通，富通公司被国家注资及进一步的分拆，其中股东的权益受到了损害；再如中投通过美国货币市场基金来管理美元现金，该基金的流通性和安全性被认为是仅次于美国国债，但是也出现了比较大的风险。此前，按照业内人士的说法，中投完全有权利取得本金的安全，但是现在也面临着按照份额来分担亏损的情况。

　　与中投投资海外屡屡受挫的情况相比，近期其在国内的布局倒是带来了不小的收益。中投旗下的汇金公司近期的大幅增持行为，在市场低迷期间稳定了工、中、建三行的A股价格，并借助这三只股票在上证指数中的巨大权重，在一定程度上扭转了市场颓势。此外，据测算，自9月以来，汇金增持三大行的浮赢至少2000万元以上，主权财富基金“回防”本土可谓“一箭双雕”。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。