□上投摩根基金 李佳

　　纵观今年的全球股市，没有哪个是不跌的，只是跌70%或50%的区别，就是说今年海外股市和国内的A股市场一样，都在经历系统性的风险。基金其本身的产品特性决定了，它投资于这个市场必然紧密地依托于这个市场，或者更本质地说，它是依托所投资市场经济体的表现。因此，我们相信，像今年这样的系统性风险过后，优劣公司、好坏经济体都会显现出差别来，如一些有较早意识进行成本控制、经营体制改善的公司肯定会率先走好，经济体也是一样，而基金公司的业绩也将有很大的分化。

　　经济衰退过程中，货币基金和债券基金是可以抵御衰退的。但是明年的股票型基金的表现不会如今年一样没有任何赢利机会，如果经济不会再出现很大的出乎意料的利空，而且股票市场的起来会先于宏观经济基本面的反转，相信明年会有一些股票型基金能获得绝对收益。

　　对于相当多的QDII持有人，我们的建议是“短线观望、长线布局”。短期不要因悲观情绪而赎回，相反，现在可以定投QDII，摊低成本，只要您对新兴市场，特别是亚太市场长期向上的趋势仍有信心，就应该坚持投资。

　　虽然基金本身就是分散风险的一种投资方式，但是在投资中，投资人仍然要做好组合，包括A股基金和QDII基金的组合。如果您的风险承受能力较高，可以多投资一些股票型基金，对于流动性要求比较高的资金可以投资债券或者货币型基金；如果您的风险承受能力较弱，则股票型基金的投资就应该低一些。但投资的基金产品也不要过于分散，根据您的资金，做好适度组合。

　　不过，基金投资是累积资产，而不是累计基金品种，一般的投资人在同一资产类别选择1-3只基金其实也就可以了，不必将资产过多过杂地分散在同类别产品上。

　　不同基金公司可能在不同的资产类别中各有所长，比如有些在固定收益类产品上做得优秀，有些则擅长主动性的股票型基金，投资人可以根据自己的资金量，选择不同基金公司旗下的产品。

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