根据西南证券统计，12月份解禁的限售股中，股改限售股解禁额度达到1112亿元，环比增加近九成，其中解禁额度最多的几家公司包括了中海发展、中兴通讯和唐钢股份，12月解禁市值分别达到133.23亿元、86.71亿元、84.33亿元和65.86亿元。

　　从有限的数据来看，基金对12月即将解禁的限售股并没有做出太多调整。据TOPVIE数据显示，11月3日到11月26日间，基金仅中海发展出逃0.6362亿元，中兴通讯属于深市股，无从获知基金动向；唐钢股份自8月底停牌以来，目前仍未见复牌迹象。由于这三家公司此次解禁的主要是控股股东所持有的限售股，因此市场普遍预期减持压力有限。

　　根据西南证券分析师张刚的说法，限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非流通股东的上市公司是值得重点警惕的对象。从数据来看，12月份解禁股中限售股东最多主要是长江证券、云南城头、益佰制药，分别为32家、8家和6家。

　　这几只股票不在基金重仓之列，因此并没有引起关注。从TOPVIEW数据来看，11月3日到11月26日期间，基金净卖出云南城投0.04亿元，小幅增持益佰制药0.06亿元。长江证券股价因属于深市股，难以获知基金进出信息，不过11月3日和4日该股两次出现异动，涨跌幅偏离度均为7%，当时资料显示，3日当天某机构专用席位成交348.7万元，而4日当天也有某机构席位卖出该股4121万元。

　　天相投顾策略分析师仇彦英在接受《证券日报》记者采访时也认为12月的减持形势不容乐观。“也不能说12月多么坏，它只是一个供给性的因素罢了，(大小非)作为一种投资，主要看价格怎么样，(价格好的话)很多东西都会被甩卖；现在的问题是，面临很多不确定性，对未来经济不乐观，每个人都想拿着现金，这是正常的一种心态”，他谈到。

　　提早出逃海通证券

　　基金技压小非一筹

　　11月大宗交易平台的减持数据表明，12月份减持压力确实不容乐观。统计显示，11月份大小非通过大宗交易平台减持了800029.21万股，减持总金额超过58亿元，相比之下，10月份该系统总交易量为2.24亿股，成交金额为13.7亿元。

　　11月份，海通证券在大宗交易系统出现次数最多、被减持数量和金额最巨。根据统计数据，海通证券上一个月在大宗交易平台现身35次，合计被减持了18891.42万股，总金额达到253393万元。

　　“海通(在大宗交易系统遭到抛售)主要是跟投资者有关，(这些投资者)本来不是冲着长期投资来的，纯粹是为获利而来，从目前市场来看，海通证券的业绩面临较大的压力，所以短期内(减持的)压力还是很大的”，黄学军说道。据了解，11月21日，海通证券共有16000万定向增发机构配售股份解禁。

　　除了在大宗交易系统遭到大举抛售以外，在竞价交易系统海通证券同样遭遇巨大的减持压力。TOPVIEW数据显示，11月份，以保险资金为主的资管机构合计净卖出海通证券17.38亿元。

　　令人感到惊奇的是，一向善于“见风使舵”的基金这次不但没有借机抛售，反而逆势增持海通证券0.3亿元，其中有什么玄机呢？事实上，早在一个月前，基金已经洞悉先机，集体出逃该股。TOPVIEW数据显示，基金10月合计抛售海通证券将近4亿元。若以均价计算，10月份海通证券股价为20.49元，到了11月份则跌到每股11元不到，而大宗交易平台该股平均交易价格为11.6元。

　　基金增仓西部矿业

　　惜售金地集团

　　统计数据进一步显示，除了海通证券以外，上月大小非通过大宗交易平台交易最多的股票主要是万科A、西部矿业和金地集团、中信证券等，金额分别为88540万元、44502万元和16793万元、11062万元。

　　这几只股票在11月里均跑赢大盘，其中金地集团11月份上涨幅度甚至超过24个百分点，然而它同样也是大宗交易系统上被减持次数最多的股票之一，合计被交易了13次，总交易金额为16793万元。

　　基金对这几只股票态度却不尽相同。

　　TOPVIEW数据显示，基金明显比较偏爱西部矿业，11月里小幅净买入该股0.57亿元，对中信证券则采取了大力减仓的策略，净卖出4亿元；在金地集团上，基金则小幅调仓，净卖入0.5亿元。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。