□ 银河证券基金研究总监 王群航

　　有关权威部门的报告显示，未来一段时间里，国际经济环境将会更趋严峻，我国经济环境将面临过快下降的势头。近来，国家提出全力保增长，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并出台了4万亿元的扩大内需、大幅度降息等促进经济增长的措施，一系列新政策将对稳定预期、促进增长起到重要作用。但由于扩大内需的政策措施发挥作用需要一个过程，短期内经济将延续下降的趋势，因此，股票市场行情弱势依旧。上周虽然有超大幅度降息利好的刺激，可由于该利好的背后是难以乐观的经济形势，故反弹成为了又一次出逃的机会。基础市场行情如此这般，以股票市场为主要投资对象的各类基金便不会有好的绩效表现。

　　股票型基金的平均周净值损失幅度是2.03%，8只基金的净值小幅增长，3只基金的净值未变，152只基金的净值下跌。上周，净值增长的基金中既有老基金也有新基金，新基金方面如华商盛世成长、华安核心优选、工银瑞信大盘蓝筹等由于众所周知的原因，净值增长不足为奇，真正值得关注的是易方达策略、华夏成长、富国天益这些老基金，且都是以往绩效表现良好的基金，在共同经历过了前期基础市场行情惨烈的下跌之后，现在应该率先缓过神来，重新找到了投资的感觉，毕竟是老公司，毕竟是老基金，毕竟是老姜。

　　毋庸置疑，基础市场行情下跌，指数型基金受伤最重。但是，由于不同的指数代表了不同的细分市场，各个指数的涨跌表现差异较大，相关指数型基金的净值涨跌也同样如此，例如，跌幅最多的是华夏上证50ETF，唯一一只上涨且涨幅达到4.27%的是华夏中小板ETF，易方达深证100ETF的净值下跌幅度只有1.85%，仅比跌幅最少的另一只基金多了0.07个百分点。上周，本专栏曾经写过：“最为值得关注的3个关联度较小、机会有时各异的品种是：华夏上证50ETF、华夏中小板ETF、易方达深证100ETF。”今后，市场经过了前期的大幅度下跌之后，应该处在一个相对安全的低位，后市继续震荡的趋势已经得到了很多方面认可，因此，以具有良好流动性、较高代表性的少数几只指数型基金作为重点投资对象，可以在完全克服银行渠道基金销售服务弱点的同时，提高自身的规避风险与投资获利的机会。

　　偏股型基金的平均周净值损失幅度是2.01%，3只基金的净值增长，56只基金的净值下跌。易方达策略成长二号、汇添富优势精选、泰达荷银效率优选这3只基金也具有老公司的背景，其中汇添富基金管理公司的成立时间虽然不太长，但是该公司投研团队的实力较强，背景时间很长，旗下基金的业绩曾经有过不少辉煌，是市场有目共睹的。在偏股型基金里，上周下跌较多的基金多属于老公司，看来，老公司之间也还是有差别的。

　　平衡型基金的周平均净值损失幅度虽然较低，但该类基金没有什么值得关注的地方，因为很多基金公司自己把这类基金做“死”了。

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