证券时报记者程满清

　　熊市不言底。从因为净值大幅缩水备受质疑，到发行延期现象频频出现，再到无论延期多久仍然难以成立，曾被视为“弄潮儿”的阳光私募如今日子一天比一天难过。随着投资人信心不断受到打击，证券类阳光私募更是成立“无门”。

　　来自Wind资讯的统计显示，自10月份证券类阳光私募新成立产品只数首度降至今年从未出现的个位数———9只以来，11月份该数字进一步降至4只，几乎是濒临绝迹。据了解，这4只产品基本来自长三角地区，深国投、平安信托等一直被视作证券投资信托领域的“大佬”级公司，在近一个月时间内几乎没有成立一只新产品。

　　只见延期难见成立

　　“可怕的不是市场的下跌，而是失去信心。”某信托公司相关部门负责人深有感触地说，如果说过去几个月新产品发行靠延期还能勉强成立的话，现在则是无论延期多久都找不到客户了，根本很难募到钱。

　　据介绍，虽然前三季度市场基本上都处于单边下跌的过程中，但不少私募基金经理和投资者对于后市仍然抱有一定期望，认为只要调整到位就一定会有反转。据统计，今年从1月份到9月份新成立的证券类阳光私募产品只数都在两位数以上，其中2月、3月、4月均超过30只，8月、9月也有约20只新产品成立。

　　然而随着三季末美国次贷危机演变成为全球金融震荡，进而波及实体经济并对自身并不乐观的国内宏观经济形成拖累，市场对于后市走向越发显得信心不足，证券类阳光私募产品的发行也举步维艰。记者在深国投网站看到，自11月3日该信托公司所发行的“金中和1期证券投资信托”成立后，就再无新产品的身影出现，目前处于延期之中的产品多达3只，包括朱雀3期、中欧瑞博1期和鑫麒麟。据了解，鑫麒麟早在今年8月18日就开始推介，但此后却在9月底和10月底两度发布延期公告，迄今仍未成立。不仅是深国投一家，平安信托从10月下旬开始发行新产品———价值投资二期，迄今仍在募集过程中。

　　低净值产品遭遇大赎回

　　另一些运作中但净值缩水较严重的阳光私募，则面临着巨大赎回压力的煎熬。据记者不完全统计，目前单位净值已经跌至50元(面值为100元)的阳光私募信托产品多达20余只，其中在去年年底分别由深国投和平安信托发行的“鑫鹏1期”和“瑞智1期”，截至11月20日的净值已分别大幅缩水至31.72元和33.46元，亏损幅度均接近7成之多。

　　“市场点位这么低、净值这么低，还要选择赎回，说明客户对投资顾问的水平已经完全失望，甚至是失望。”前述信托公司相关负责人指出，一般来说，持有阳光私募产品的投资人投入的金额都在100万-200万以上，投资心理相对比较成熟，其是否选择赎回主要是根据从业绩中体现出来的投资水平，而不像公募基金持有人一样越是被深套越是坚守。

　　一个非常现实的问题是，如果仅仅是一年亏损60%或许还有人愿意坚守，但如果对未来一到两年的经济都缺乏信心，持有人显然不会再坚持下去。业内日前还传出一个消息，某只阳光私募的持有人由于不堪净值跌幅近7成之多，打算向法院起诉相关信托公司和私募投资顾问，此事最后由于多方调解而不了了之。

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