大小非减持PK产业资本

　　中国证券登记结算公司日前公布的统计月报显示，10月，大小非共卖出了4.04亿股解禁股，其中“大非”减持1.42亿股，“小非”减持2.62亿股。从绝对量来看创出6月份以来的新低。

　　但随着11月以来A股市场反弹，大小非减持的冲动不断增强。从Topview的统计数据可以看出这种端倪：11月第一周，法人股东账户净卖出的金额只有20.18亿元，而随着大盘继续大幅上涨，法人股东账户净卖出的金额大幅上升至37.35亿元，而11月14日一天就达到24.7亿元。此外，近期上市公司股票被减持的公告明显增多，如界龙实业、欣龙控股、江苏阳光、中信证券等，即便被市场看好的电力设备类股票也遭到减持，如国电电力发展股份公司减持国电南瑞，国联信托减持平高电气等。

　　大小非本身就是产业资本的代表，他们的行为也代表一部分产业资本的倾向，而像德厚资本一样场外产业资本的举牌，亦在最近形成趋势：马应龙出手举牌羚锐股份，海螺水泥增持冀东水泥、中兆投资在对渤海物流、商业城的股权增持等等，增持比例均超过5%，这些个股近期走势都十分强势，助推了个股的人气。其中继渤海物流和商业城后，中兆投资再“举牌”深国商，据南国财经网资料显示，“举牌”的中兆投资为茂业百货(中国)有限公司的全资子公司，而茂业百货的最终控制人则是深圳百货零售业“大鳄”、2008年新财富500富人榜排名第八位的黄茂如。

　　“从产业资本收购对大小非的影响来看，场外狼性十足的产业资本的虎视眈眈，以及无视大小非抛压而大举收购的动作，可能会深刻影响大小非的态度和行为，并催使大小非在跟风抛售前重新审视所抛股票的内在价值。”财达咨询分析师刘向东向理财周报记者表示，“产业资本的收购区间也有可能成为大小非的惜售区域，所以很好理解为什么10月大小非减持创出新低。”

　　2009年场外产业资本或现“并购”行情

　　可以肯定，虽然随着经济下滑将带动股价进一步下跌，但局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，将有越来越多的产业资本游进股市，2009年的股市可能是场内外产业资本多空博弈的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局。

　　面对产业资本的不断入市抄底，二级市场的主导者金融资本该怎么办呢？

　　“人们都在指责股价高企时大小非所进行的套利时，却忘记了在非理性地砸低股价时，也同样给了另一股产业资本一个套利的机会。”

　　申银万国策略分析师桂浩明建议，“要终结这一切，恐怕主要应该是避免低估。显然，如果二级市场投资者此时再不作为，只能是更加被边缘化。继续盲目看空股市，结果除了是让产业资本获得更多的扩张机遇之外，就是自身力量的进一步弱化了。”

　　“当中央果断地决定调整财政与货币政策，并且启动4万亿元的超大规模投资时，可以说，已经实现低价并购的产业资本率先等到了春天的到来，而它们在股市低迷时借助资本市场所进行的扩张，无疑会带来丰硕的成果。海外历史上，很多产业资本就是在股市最低迷期逆势收购、快速发展起来，而这一页现在正在中国翻开。”

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