复牌后连续8个跌停的云天化(600096.SH)终于在上周四打开跌停，“潜伏”在云天化中许久的基金系资金迅速借机“出逃”。

　　云天化11月10日复牌，直至11月19日连续8个交易日跌停，累计跌幅达到57.23%，其间仅仅成交了4.7亿元。11月20日，云天化首次打开跌停，当日下跌5.81%，但是成交额却高达21.47亿元，换手率高达41.77%，上周五尽管成交额萎缩至10.12亿元，但是换手率仍高达20.9%。

　　大智慧Topview数据显示，11月19日机构资金净流出云天化3.31亿元，当日机构持有云天化的比例减少了5.94%，散户持股则明显增加。净卖出前十的名单中，基金占据了8席。11月20日，云天化成交超过21亿元，当日机构净流出资金更是高达16.03亿元，机构减仓比例达到了31.3%，降至39.5%，较停牌前的机构持仓比例减少了近五成，而当日净卖出的席位前十全部是基金，合计净卖出8.79亿元。此外，法人持仓比例也在连续两个交易日里减少了1.43%。显然，游资正在“接手”云天化。

　　11月19日，尽管云天化没有跌停，但是多只重仓云天化的基金纷纷公告，恢复采用市价估值法对旗下基金进行估值。

　　按照此前的指数收益法，自云天化3月24日停牌至复牌后打开跌停区间，上证指数下跌了46.86%，略相当于云天化连续6个跌停板后收于32.74元的跌幅，而11月19日云天化已经跌至26.52元，部分投资者希望基金采用市价估值法后，可能出现基金净值大涨而带来的套利机会丧失，反而，重新采用市价估值法给基金净值带来一定损失。

　　Wind资讯统计显示，11月18日至19日，持有云天化最多的东吴价值成长双动力和华商领先企业两只基金的净值分别累计损失了3.48%和2.52%。而三季报显示，持有云天化占其净值7.15%的光大保德信红利基金，净值也累计损失了2.08%，一反此前市场对“基金买的越多，给投资者提供的套利空间越大”的预期。

　　一位基金业人士表示，随着重仓云天化的基金纷纷采用市价估值法，寻求从这些基金中套利的资金不仅承担了部分基金净值损失，还要承担部分交易费用。目前，部分基金试图大举“出逃”云天化，仍是基于对其重组方案的担心，以免未来净值进一步下挫。王斌

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