外围市场的再度暴跌，说明金融危机的冲击依然没有消除。Topview数据显示，在11月6日、7日，QFII席位大宗交易买入金额高达8.58亿元。在二级市场上，QFII席位在11月3日至7日净买入逾8亿元。而到了11月11日至13日，大盘冲高的时候，从QFII席位净卖出的资金接近12亿元。其中，净卖出中信证券逾3亿元，中国平安逾2亿元，中国人寿近1亿元，中国铁建和中国中铁逾1.5亿元。由此可见，QFII采取的是波段操作策略，并不是中线持仓，说明其看法也较为谨慎。而对比QFII的操作节奏和大盘走势，其具有很强的风向标效应，如果没有其他大机构接手，后市反弹空间势必有限。

　　而基金目前也只是在上周高位反手追涨，周三蓝筹股突然再度发力也许是基金在试盘，但周四又归于沉寂，说明承接资金不多。

　　综上所述，除非政策面再出台强大利好，否则我们对本轮反弹行情高度依然保持谨慎，60日均线依然是一个重大压力位，大盘在这一位置冲高回落，操作上最好以逢高减仓为主。从消息面看，剔除摇摆不定的平准基金，目前剩下的仅大比例降息利好预期。市场预期央行将大幅降息54个基点，但这种效果也只能是昙花一现，并不能改变根本趋势。市场试图通过拉抬房地产、白酒等板块来拉升股指，但基本没有达到预期，而迪斯尼、3G等概念也不可能持续。后市面临热点断档的问题，本轮领涨的水泥板块已经开始明显调整，后市大盘也将以调整为主，目标位很可能向30日均线迈进。 粒子投资

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