□晨报记者 李锐

　　如果货币基金收益率偏高究竟是好是坏？相信面对这个问题，很多投资者都会有点摸不到头脑，而监管部门的提醒则暗示，其中可能隐藏着投资风险。日前，针对货币基金近期年化收益率飙升问题，监管部门专门下文提示，如果货币基金偏离度的绝对值在一年内超过0.5%两次以上，就将根据相关规定进行处理。统计显示，近期货币基金年化收益率最高接近20%，导致部分基金偏离度超过0.5%。

　　7日年化收益率大涨

　　对于货币基金，下半年尤其是近期以来的一个最大变化，就是7日年化收益率升幅惊人。

　　来自WIND资讯的统计数据显示，截至11月18日，51只货币基金(分类单独计算)整体表现强劲，其7日年化收益率平均涨幅达到7.51%，这几乎也达到今年以来的较高水平。其中，在上述货币基金中，有22只货币基金的7日年化收益率高于平均水平，占比高达43.1%。

　　从市场单个基金来看，工银瑞信货币的7日年化收益率最高，已经达到19.69%，几乎接近20%的水平，而博时现金收益的同期数据达到17.11%排名紧随其后。此外，华夏现金增利、建信货币、嘉实货币的同期7日年化收益率分别为15.35%、14.27%、13.92%，排名第三到第五位。另有万家货币、中银货币、招商现金增值、海富通货币B、海富通货币A、南方现金增利的同期数据都在10%以上。

　　相反，排名靠后的货币基金差距较大，7日年化收益率最低的益民货币仅为1.999%，而中信现金优势货币、上投摩根货币A、富国天时货币A、长信利息收益、国泰货币等的同期数据都在3%以下。

　　部分基金偏离度超标

　　与此同时，随着7日年化收益率的大涨，部分货币基金出现了偏离度绝对值超标情况。按监管部门规定，货币基金一般以“摊余成本法”对基金资产进行估值，但同时要保证估值结果与以“影子定价法”对基金资产所做的估值偏离度绝对值不超过0.5%。对于偏离的绝对值达到或超过0.5%的情形，基金管理人要编制并披露临时报告进行解释。

　　11月12日，益民基金发布公告，称旗下货币基金于2008年11月10日偏离度的绝对值超过了0.5%，达到了0.5268%，而根据相关规定予以公告。原因在于，近期央行的降息导致债券市场价格的剧烈波动，致使该基金原有库存债券出现了一些浮动盈利。同一天，汇添富货币基金也发布类似公告，称其11月10日的偏离度达0.51%。粗略统计，上周有多达9只货币基金公告偏离度超过0.5%。

　　偏离度过大有风险

　　那么，偏离度超标会有啥后果呢？在上述风险提示函中，监管部门明确指出，严禁“长券短做”、“藏券”等违规操作行为，并指出近期部分基金投资出现一些问题，包括持有信用类债券比例过高、个别货币市场基金偏离度超过0.5%等，要求加强债券投资的信用风险、利率风险和流动性风险的风险控制。

　　从上述指示也能看出，随着央票近期收益大幅下降，货币基金收益开始提升，同时年底临近，部分基金也有着做大规模的想法，因此未能及时卖出债券、调整组合。当然，如果出现债券市场下跌，而同时货币基金又出现大规模赎回的情况，那该货币基金的收益必然大幅下挫，其投资风险可想而知。

　　因此，业内人士建议，对于货币基金，存在一般的偏离度还是可以的，毕竟现在债券市场处于上升行情中，而一旦过高且迟迟未予调整，那就要小心该类货币基金的风险了。

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