◆每经记者 别冶 发自北京

　　自9月份以来，货币基金收益率陡然飙升的情形时有发生，进而引发货币基金紧急发文公告“降低偏离度”。

　　昨日，又有4只货币基金发布公告称“偏离度需要降低”。简单说来，货币基金正进入“收获期”，产生正偏离意味着基金持有的投资品种价格上涨，降低偏离度意味着浮盈兑现。

　　货币基金年化收益集体飙升

　　由于今年以来市场利率不断走低，多数货币基金都出现正偏离的情况。昨日，建信货币、银富货币、博时现金和东方货币4只货币基金同时发布偏离度公告表示，近期债券市场收益率下跌较快，价格上涨幅度较大，导致基金组合中持有的债券浮动盈利大幅上升，各基金将对投资组合进行调整，以降低基金偏离度。据公告显示，上述4只基金中，偏离度最高的为博时现金，达到了0.5206%，最小的东方货币偏离度也达0.5016%。

　　所谓偏离度，即指货币基金采用“影子定价法”与“摊余成本法”两种方法确定基金资产净值时，两者之间就会产生偏离度。

　　银河证券分析师马永谙指出：“货币基金降低偏离度的方法主要是卖出债券，而一次性兑现就会导致兑现当日基金收益突然飙升。那么，接下来货币基金出现大规模的份额结转是可能的。”

　　数据显示，近期货币基金收益率大幅超出前期水平。以博时现金为例，自11月3日以来，该基金近期收益率持续飙升，11月6日至9日，12日及13日的最近5个交易日，该基金七日年化收益率都在7%或8%以上，远超出前期3~4%的收益率水平。

　　警惕收益率下行风险

　　货币基金虽然再度进入收获期，但随着债券市场收益率日渐走低，货币基金收益或将大不如前。

　　对此，好买基金网研究中心分析师庄正认为：“最近的两个月，货币基金获得的收益率已经超过一年期定期存款利率，但接下来货币基金收益率会进入下降周期，维持定存以上的收益率会很难。”

　　庄正指出，目前央票收益率再降的空间已经不大，因此价格上涨空间也在缩小，所以货币基金前期较高的收益率就会难以维持。

　　另外，庄正提醒：“货币基金收益率大幅上升，会吸引套利资金进入，因此在货币基金逐步兑现收益的时候，新增份额会摊薄原持有人的利益。”

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