新浪财经讯 2008年11月8日上午，由南方基金公司主办的“南方基金彩虹行动——2008年中国基金投资者服务巡讲活动”第十三站在成都新华国际酒店21层多功能厅举行，新浪财经做图文录播，以下为英国施罗德总裁高潮生先生精彩观点。

　　高潮生：对于从去年5月开始这场全球性的金融风暴，这场风暴大家可能还都记忆犹新，因为还没有过去。很多人会问一个问题，为什么美国一个次贷，本身也不是一个很大的市场，大概在七八千亿美元左右，为什么使全球市场发生这样一个惊人的变化，同时逐渐在向实体经济扩散，究竟什么原因导致这些情况的发生，尤其对中国的投资人，像在座的各位一样，在这样一个复杂多变的全球经济环境之下，我们应该怎么样决定自己的投资策略。

　　从去年5月份开始到现在仍然没有完结这一场全球性的金融风暴，最开始大家觉得只不过一个次贷，在美国。大家慢慢看到从次贷危机衍生成金融风暴，从金融风暴现在慢慢开始，越来越明显向实体经济扩散，从美国的实体经济向全球实体经济蔓延，这场危机怎么形成的？应该说有很多复杂的原因在背后。今天我就想花很短的一段时间先跟大家讲一些次贷危机怎么形成的。因为次贷这个东西本身在中国没有，所以可能很多投资人对于什么叫次贷，什么叫次级房屋抵押贷款。为什么叫次级，很多人并不是很了解。如果你想了解整个事件发生的过程，你可以看到次贷危机其实不过是一个导火索，导火索的威力本身并不是很大，但是它一旦发生之后，可能引起整个市场性的紊乱。

　　什么？因为银行是一个国家金融体系的核心。如果房地产市场如果下跌了之后，大家可以看到会发生什么样的情况？银行可能会有很多坏帐，这种坏帐最后的结果可能会威胁到银行本身的正常运作，从这个角度来讲，如果让银行一个人或者一个机构承担这么大的风险，那么对于银行系统本身的稳定性来讲，应该是一个威胁。至少是一个潜在的威胁。因为房屋市场不可能永远上涨的。第二是投资人和贷款人的割裂，什么意思呢？从投资人的角度来讲，他们没办法直接投资于房地产的投资，为什么呢？因为你只能通过储蓄者的形态来完成这个功能，作为储蓄者你储蓄到银行。假设这个时候你不是储蓄人，而是投资人的身份出现，这个时候你是没有办法参与到房屋抵押贷款这样一项投资的。它的威胁是什么呢？它有违于金融市场的本质。什么是金融市场的本质？在座的各位可能都知道金融两个字，其实金融两个字是谁最先翻成中国的，我们不得而知，把英文翻译成金融两个字的人是非常聪明，我觉得是非常精妙的翻译，因为金融两个字，恰恰反映出了金融本身的实质，是什么呢？就是资金的融合、融汇和融集。什么叫资金的融合呢？因为从金融的角度来讲，在社会上只有两类人，也就是说金融只关心这两类人，这两类人是什么人呢？第一类是缺钱的人，他希望得到钱，希望融资，可能需要买房，可能是需要置业，可能需要建立新的企业等等。另一方面是什么人呢？是手里有钱，希望手里的钱增值的，我们把这类人叫做投资者。金融就是在这两类不同的人之间建立桥梁，使他们沟通起来，你不是缺钱吗？把有钱的人，把他手里的钱通过某些渠道或者某些产品借给这些需要钱的人，而这些投资人通过借钱得到他们的投资收益，这本身是金融核心。刚才我讲到传统模式中没有这样一个桥，为什么？投资人没法直接参与到房屋抵押贷款当中。所以投资人只好把自己的身份调整一下，变成储蓄者，然后把钱放在银行当中，大家知道银行给的利息实际上是十分有限的，并不满足投资最初的目的。所以从这个角度来讲，你如果只是停留在最传统、最常规的这种模式上，实际上在投资人和房贷人之间，并没有任何一座桥梁。所以二者的功能都无法实现，这是我们讲传统的模式固有的一种先天性的缺陷。