德圣基金研究中心 德圣研究团队

　　老师您好！我想尝试购买指数基金，请问指数基金被动投资是什么意思？与股票型基金在投资内容上有什么区别？

　　江赛春：指数型基金是采取指数化的投资方式，试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资基金产品。指数基金与股票型基金在投资内容上都是以国内权益市场的股票投资为主，但两者间的差别也是显尔易见的。依据契约规定指数基金只能投资股票且必须保持较高的持仓比例，不能随便进行调整，而股票基金则可以配置一定比例的固定收益工具，在仓位的调整及持股结构的调整上也较为灵活。在遍地黄金的行情中，指数基金收益能力较为强，而在弱市调整阶段则属于"重灾区"。指数基金高风险的投资特点使之在弱市调整阶段并不适合于重仓持有。考虑到明年资本市场的不确定性，指数基金配置比例过高仍然风险偏大。从长期投资的角度讲，挑选优质指数基金作为灵活配置是可行的。

　　老师你好，我现在想买只基金，华夏回报和宝康消费之间选哪只更好？

　　江赛春：从这两只基金的历史业绩及在弱市中的表现来看，华夏回报要好一些。华夏系的基金在今年的弱市环境中整体表现较好，该系基金风险意识性超前，投资策略随市转变灵活，投资思路清晰，在弱市中体现出较强的生存能力。相比之下宝康消费无论是在策略选择还是相关的调整上都显得有些落后。但是华夏回报较大的规模也不利于后期的调整，势必会对基金的投资产生影响。

　　老师您好:我重仓交银施罗德增利,广发强债,嘉实短债,现在看还有坚持下去的必要吗请问需要调整吗？如何调整？盈利要落袋为安吗？谢谢

　　江赛春：虽然债券市场近期涨幅过大暗含调整压力，但从中期趋势看，债市的投资前景仍优于股市。债券类基金仍然是基金投资者用以保护投资，稳定收益预期的基本投资品种。如果较为担忧后期的市场走势可以适当减持.

　　老师，我一直重仓嘉实稳健，您觉得这只基金怎么样？目前有没有逢高转换的必要？如果转换的话，转换成嘉实旗下那个基金好？请赐教。谢谢

　　江赛春：嘉实系基金在牛市行情下有着较好的业绩表现，但在弱市行情中却表现较为靠后，基金的策略选择和调整上都明显落后于其他投资能力较为突出的基金品种.基于目前的市场环境以及该基金的业绩表现，建议另选它基.

　　江老师好！现在能否投资债基？有人说债基已到6000点，风险加大;企业债配置多的债基风险大。我想买债基现在是否合适？交银稳健C,广发强债，国泰金龙C,中信双利，哪只更稳健，风险小，收益高。请老师推荐。谢谢

　　江赛春：经过前期的上涨后债券市场存在一定的调整压力，但从长期环境来看债券市场的发展空间较为宽松，还存在进一步上涨的可能性，对于投资者来说低风险的债券基金仍然是值得选择的，债券基金中可以分为纯债基金，一级债基，二级债基.纯债基金的风险性最小，而二级债基风险性相对要高一些.交银稳健＼中信双利表现较好，可以适当考虑.