基金买卖网研究所 王晶

　　单品推荐

　　债券型基金继续表现优异，据三季报披露，广发强债持有60%的央行票据。高配央票对于基金而言“攻守兼备”。一方面，降息周期中央票投资价值将增大，如果股市继续低迷央票将提供比目前更好的收益；另一方面，央票流动性很好，一旦需要资金抄底也可迅速变现。同时其资产配置中还有30%的企业债，在目前情形下，企业债的风险比较高，但是我们观察发现，近期企业债的调整并未对该基金业绩产生影响，很有可能其已在高点兑现，因此我们继续看好该基金。

　　兴业可转债表现出一定的抗跌性。三季报显示其进一步减持股票仓位，增加债券仓位，同时考虑到可转换债券属于企业债，在目前行情下风险偏高，该基金减持了可转换债券的配置，转而增加央行票据，这对其业绩有较大贡献。而且其持有的可转换债券经历了前期的调整之后，上周有一定幅度上涨，带动其收益率上涨。

　　在偏股型基金中，华夏回报依然表现优异。该基金表现出良好的形势判断能力，在股指大幅调整之前，主动减仓，从75%降至51%，因此在股指的大幅下跌中表现出很好的抗跌性，之后该基金不断减仓，今年三季报显示其股票仓位维持在30%的位置，这也是该基金表现抗跌的最重要原因，同时可以从三季报中看出，该基金对一些跌幅过大，估值明显偏低的股票进行了加仓，布局长远是该基金的思路，我们认为其仍然值得持有。

　　兴业趋势也表现不错。该基金一向强调顺势而为，通过对企业成长性趋势、股票价格趋势以及行业景气趋势的多维分析，精选个股。通过各种趋势的相互印证，有助于及时发现投资机会，同时也有助于提醒管理人及时止损，降低经验判断导致的失误概率。正是基于该基金较强的风险管控意识，灵活的操作风格，突出的选股能力，该基金不论是在2007年10月单边上涨的牛市还是之后为时多月来的大幅下滑阶段，其业绩均处于同例前20%，真正做到了牛市求进，熊市求稳。

　　上周华宝兴业多策略表现不佳，主要其重仓持有的新和成、用友软件跌幅较大，而考虑到该基金一直以来所表现出的灵活调整的风格，和对形势较好的判断能力，我们继续推荐该基金。

　　华夏现金亦值得关注。货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或暂时存放现金，但同时要注意，货币市场基金的收益也较低，并不是长期投资的理想工具，而是一种很好的现金管理工具。由于货币型基金之间差距不大，因此我们主要关注其今后转换的需要，考虑基金公司的投研实力和旗下产品线是否完善的因素，华夏现金是较好的投资品种。

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