近期连续的降息政策催生了债券市场的红火，投资者购买债券基金的欲望也不断高涨。理财专家表示，从当前所处的经济周期阶段和通胀走势看，在目前股票市场振荡市况下，债券市场正面临着良好的投资时机，也为债券型基金发展奠定了良好的基础。

　　与股票市场的低迷不同，近期连续的降息政策催生了债券市场的红火，投资者购买债券基金的欲望也不断高涨。而实证研究也表明，股票市场与债券市场的走势之间呈现出此消彼长的“跷跷板效应”。理财专家表示，从当前所处的经济周期阶段和通胀走势看，在目前股票市场振荡市况下，债券市场正面临着良好的投资时机，也为债券型基金发展奠定了良好的基础。

　　目前宏观形势巩固债券市场牛市基础

　　根据国际货币基金组织、世界银行等权威机构预测，当前全球经济放缓的趋势已经形成，我国经济增速放缓迹象也开始显现，下半年通货膨胀得到缓解的可能性较大，国内CPI已经开始出现高回落的迹象。

　　9月15日，中国人民银行宣布同时下调存款准备金率和一年期贷款基准利率，进一步巩固了债券市场的牛市基础。近期，随着各国央行纷纷联手降息，中国人民银行在近一个月内也连续下调存款准备金率和存贷款利率，从而向市场传递了货币政策趋于放松的信号。业内专家相信，目前货币政策目标已明显转向保增长，未来将进一步推出一系列保增长、防经济下滑的“政策组合拳”。多数专家和市场人士均认为，我国已经进入降息周期，欧美大幅降息为我国进一步降息提供了基础。与美国1%的基准利率相比，未来我国降息空间巨大。虽然近期债券市场的连续上涨带来了调整压力，但是宏观环境转折带来的降息预期和避险资金的进入从中长期来看利好于债券市场。

　　债券市场具有较大的发展潜力和空间

　　从债市发展看，近年来我国债券市场发展速度惊人，债券市场规模迅速壮大。截至2007年底，我国债券市场存量已经超过12.3万亿元，其规模在亚洲仅次于日本。

　　但与美国等国际成熟债券市场相比，目前我国债券市场托管量仅约为银行贷款规模的33%，而美国约为国内银行贷款规模的5倍左右；并且我国债券市场品种相对较少，尤其是公司债市场还处于刚刚起步阶段，与发达市场相比存在较大的差距。这也表明，我国债券市场仍具有较大的发展潜力和空间。

　　今年以来，在管理层的大力推动下，我国债券市场尤其是公司债券市场得到了长足的发展。证监会主席尚福林在年中证券期货监管工作会议上提出，要大力发展债券市场，优化融资结构，扩大公司债市场规模。这表明管理层对公司债券市场日益重视，而且市场供需两旺，公司债券迎来了难得的发展机遇。分析人士认为，随着一系列的制度创新和产品创新，我国债券市场必将产生出众多新的投资品种，从而大大提高债券市场的吸引力，为债券投资管理带来更多的投资机会和盈利模式。

　　债券型基金成为低风险投资者投资首选

　　2008年以来，我国A股市场波动加剧，加之美国次贷危机的影响，包括A股市场在内的全球证券市场大幅下跌，多数投资者充分体验了与股市高收益相伴而生的高风险，投资信心受到严重打击，很多投资者转而寻求风险较低、收益稳定的投资品种，而债券型基金正好为投资者规避全球金融危机带来的系统性风险。

　　随着证券市场不确定因素的增多和波动幅度不断加大，低风险的债券基金越来越受到稳健型投资者的欢迎。有关数据显示，今年以来，随着全球股市的大幅下跌，无论是股票型基金还是QDII业绩均低于预期，投资者对于低风险、固定收益类型的投资工具需求增加。在股票市场接连大幅下挫的背景下，债券市场依赖其较为稳定的收益和良好的抗跌性成为资金的避风港，而债券型基金则成为低风险偏好者和稳健型投资者的投资首选。

　　从不同类型基金历年的业绩表现看，债券型基金长期业绩较为平稳。在2005年熊市环境中，偏股型基金平均业绩为2.14%，而偏债型和纯债型基金的平均收益率均超过8%；2008年这一特征更加明显。即使在2006年、2007年牛市中，债券型基金也凭借新股申购以及适当投资股票二级市场获得了平均20%左右的收益率，为投资者带来了较好的收益。

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