□ 本报记者 闫铮

　　 天相投顾数据显示7月1日到10月31日，已有26家基金公司旗下的38只股票型或偏股型基金出现了基金经理的变动，其中大成基金管理有限公司旗下基金的变动最多，就有三只基金入选。

　　 大成基金管理有限公司在接受《证券日报》记者采访时表示，该公司基金投资决策由投资委员会决定，基金经理变动无碍基金的风格稳定性。

　　大成：经理变动与业绩无关

　　 根据天相投顾的数据，7月1日到10月31日，共有26家基金公司的38只股票型及偏股型基金出现了基金经理的变动。其中只出不进的有15只基金，有11只基金只进不出，有12只基金有进有出。从类型来看，有25只基金属于股票型，有13只基金属于偏债型。从数量来看，大成基金管理有限公司入选的数量最多，有三只基金入选，分别为大成成长、大成创新、基金景福。有11家基金公司有2只基金入选，有13家基金公司有一只基金入选。

　　 基金经理的变动会不会影响到基金风格的一致性呢？大成基金管理有限公司在接受《证券日报》记者采访时表示，首先对于大成旗下基金在此次排名中处于首位的问题，大成基金管理有限公司认为这并不能说明大成基金的基金经理变动很频繁。大成旗下部分基金在今年仅调整了一次基金经理，与一些多次调整的基金相比，大成的调整频率并不突出。此外，将统计区间划定在7月1日到10月31日，仅用三季度以来的数据来评价，并不是很合适。其次，在统计中，大成创新基金的变动是只出不进，不同于标准意义上的基金经理变动。

　　 对于基金经理的流动是否影响大成旗下基金投资风格稳定性的问题，大成基金管理有限公司回应表示，在该公司范围内，基金经理对基金投资风格的影响不强。大成基金管理有限公司在旗下基金的投资问题上，有专门的决策委员会，一般选股和配置比例由决策委员会决定。

　　 面对决策委员会决策是否会让基金风格趋于同质化的问题，该公司表示，基金的个体差异由合同决定，决策委员会只是在大方向上进行选择。

　　 另外，在谈到大成创新由双基金经理变为单基金经理时，大成基金管理有限公司表示，基金是单基金经理还是双基金经理与业绩无关，双基金经理不见得能把利益最大化。

　　 值得注意的是，大成成长和大成创新的业绩并不如人意。晨星中国数据显示，截至10月31日，在最近一年开放式180余只股票型基金排名中，大成成长和大成创新的业绩分别排在131和137。在好买基金研究中心三季度基金业绩排名中，大成基金管理有限公司的这两基金排在开放式股票型基金的后50名。

　　专家：

　　决策方式决定投研稳定性

　　 国信证券基金研究员杨涛在接受《证券日报》记者采访时表示，从三季度的基金经理的变动情况来看，有很大一部分属于从单基金经理转变为双基金，这样能使基金投资保持一定的稳定性以及延续性。

　　 对于基金增加双基金经理的现象，长城证券基金研究员闫红在接受《证券日报》记者采访时表示，在目前的市场状态下，基金普遍业绩表现不佳，其中股票型基金和偏股型基金表现比较明显，另外由于股票型和偏股型基金本身数量较高，此类型出现基金经理变动的情况时有发生。人员的流动不利于基金投资策略的贯彻，因此，基金公司会选择使用双基金经理来弱化这种风险。

　　 对于基金经理的更迭、调动会否使影响基金投研风格的稳定性的问题，国泰君安基金研究员吴天宇在接受《证券日报》记者采访时表示，基金经理对一只基金的投研风格的影响能力，主要由基金的决策方式决定，不能简单地看该基金是单基金经理还是多基金经理。有些基金在决策时主要由基金经理来做决定，这样的基金投资风格受基金经理本人的因素较大；还有一部分基金的投资由基金公司的投资决策委员会来决定，这种情况下，基金经理的个人判断对基金投资的影响较小，这样的基金公司旗下基金是单基金经理还是多基金经理对基金的投资风格的影响并不大。对于基金的决策方式究竟是哪一种，目前还没有详细披露的要求，不过吴天宇表示，虽然此类信息没有明确披露，但是从一个基金公司旗下基金业绩的相似程度，能够大致看出基金的决策方式。另外，看季度报告中基金经理的下季度投资策略和展望，有能看出写端倪。

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