三季度资产管理报告显示券商FOF三季度减持偏股基金

　　证券时报记者 朱景锋

　　本报讯 近期光大阳光2号等6只券商FOF基金陆续公布三季度资产管理报告。季报显示，券商FOF基金在三季度普遍采取减持偏股型基金以降低系统风险的策略应对市场调整，同时积极增持债券型基金以获得超额收益。　

　　由于仓位控制较好或者成功进行了波段操作，三季度FOF基金普遍较为抗跌。在沪深300指数下跌近20%的情况下，国信“金理财”经典组合、光大阳光2号、国泰君安君得益、华泰紫金2号、广发理财四号、招商证券基金宝二期等FOF基金单位净值分别仅下跌5.24%、5.52%、8.58%、10.61%、11.15%和13.46%，表现出良好的抗跌性。

　　灵活调整仓位和积极波段操作是国信“金理财”三季度获取超额收益的主要手段。该FOF基金在季报中表示，在7月中旬以前，在低位配置了持地产股较多的ETF品种，并于高位全部进行清仓，实现了正收益的操作；7月中旬至7月底，在低位配置了持金融股较多的ETF品种，并于高位全部清仓，同样获得了正收益的操作。9月中旬，政府开始强力干预市场，该FOF基金认为市场存在由政策利好和政府资金为导向的交易性机会，再次参与市场。此次参与反弹，配置的主要是国有控股的大盘股和券商股；基金方面主要配置了进攻性较强的指数基金。三季末该FOF基金前十大重仓基金中有6只为指数基金，且基金投资集中度较高。

　　光大阳光2号整个三季度仍然延续以实际股票仓位30%左右的策略来应对市场，其偏股型基金(股票型+混合型)的持仓比重基本维持在40%—50%之间，债券型基金从16%提升到22%，货币型基金从4%提升到19%。该基金果断地加仓债券型基金和流动性较高的货币基金，取得了较好的绝对收益。

　　华泰紫金2号三季度继续谨慎操作，严格控制股票型基金持仓比例，适度增加债券型基金持仓比例，并利用指数基金进行了波段操作。季报显示，该FOF基金一季末持有基金的比例为56.48%，比二季末下降12.44个百分点。但其前十大重仓基金全部为风险较高的偏股型基金。

　　在弱市中保持对低风险产品较高比例的配置是国泰君安君得益抗跌的主要原因，虽然基金投资比例达到91.87%，但其前十大重仓基金中有一半是债券型基金。广发理财4号三季度大幅减少高仓位基金品种和指数型品种，主要保留低仓位基金品种，并增加稳定收益类基金品种，三季末基金投资比例为31.90%，环比下降近12个百分点。 其前五大重仓基金全部为债券型基金，而在二季末其前五大重仓基金全部为偏股型基金。

　　招商证券基金宝二期的仓位没有大的调整，继续保持高仓位运作，三季末其持有基金的比例达到83.07%，且其前十大重仓基金全部为高风险的偏股型基金，基金宝二期主要是针对部分基金持有较多停牌股票的风险，进行了结构调整和波段操作，较好地回避了基金估值调整的风险。

　　在市场不确定性不断增长的情况下，各FOF基金经理对四季度的投资继续表示谨慎。一位FOF投资经理认为，美国的次贷危机引发全球金融危机的加剧，全球股市在四季度仍有可能受到进一步的冲击。在操作上继续以经济趋向来作为控制权益类仓位的准绳，在经济下落周期，继续以半仓以下的仓位来控制市值波动风险。

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