嘉实海外、南方全球和上投亚太亏损都超过20%

　　王艳伟

　　今年三季度中，随着美国次贷危机进一步加深，全球市场均出现较大的下跌，国内出海的几只QDII基金的亏损也在不断扩大。而在全球金融市场前途未卜的情况下，国内QDII基金的前景也是不容乐观，在三季度中继续遭遇赎回。

　　根据基金三季报，嘉实海外中国、南方全球精选和上投摩根亚太优势3只QDII基金在三季度中的亏损都超过20%，分别为21.66%、21.53%和22.77%。嘉实海外中国基金经理李凯称，在报告期内，由于人民币升值导致基金份额净值损失约0.002元。

　　嘉实海外中国和上投摩根亚太优势两只QDII基金的股票仓位都比较高，其股票资产占基金总资产的比例分别达73.08%和79.80%，而南方全球精选的股票仓位只有25.93%，基金资产占到61.34%。但是在其所投资的市值最多的10只基金中，有9只是ETF，只有1只货币市场基金，这也导致其净值跌幅较大。

　　另外几只仓位较轻的QDII基金业绩稍好。华夏全球精选、华宝兴业海外中国和海富通海外等，股票仓位均在40%到55%左右，银华全球优选的股票仓位更低至24.49%。这几只QDII在三季度中的亏损都较少，尤其是海富通海外，只亏损了3.90%，是业绩最好的一只。华夏全球精选基金经理杨昌桁和周全表示，在三季度中采取了较为保守的投资策略，绝大部分时间股票仓位保持在较低水平，从9月份才开始逢低增持。

　　在三季度中，QDII基金均遭遇不同程度的赎回。从绝对数看，早期成立的首批QDII基金净赎回额比较大，南方全球精选被净赎回12.07亿，华夏全球精选被赎回10.51亿份，上投摩根亚太优势和嘉实海外中国分别被净赎回9.83亿份和9.15亿份。

　　而今年成立的QDII基金，虽然净赎回额绝对数较小，但赎回比例非常高。银华全球优选在三季度中规模减少了1.70亿份，净赎回比例约40%。华宝兴业海外中国份额缩水2.22亿份，较二季度末减少了48%。即使是业绩最好的海富通海外，赎回比例也非常高。海富通海外于今年6月28日成立，成立时总规模为5.09亿份，7月28日才开放申赎，但就在8月、9月短短2个月时间里，其规模已减少3.87亿份，份额缩水了76%。

　　对于四季度全球市场，基金经理普遍认为需要谨慎。华宝兴业海外中国基金经理Gabriel Gondard和雷勇表示，本次危机仍然可能在未来几年内蔓延至实体经济。金融体系和实体经济的“去杠杆化”将是个漫长的过程，因此即使目前估值水平非常低，也只能期望市场有小幅反弹，趋性的上涨过程只有在基本面发生反转的情况下才会开始。四季度市场可能存在反弹中的交易性机会，但近期看来仍然需要谨慎。李凯也表示，短期仍对中国海外上市公司的未来整体盈利持谨慎态度，未来组合仍将谨慎控制仓位，波段操作。

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