投资风格各异关注抗跌封基(2)

http://www.sina.com.cn 2008年10月18日 05:11 中国证券报-中证网

　　债券型封基追求稳定回报

　　国内封闭式基金并非主流，这与美国封闭式基金在整个共同基金中的地位颇为相似；但主要投资于债市的封闭式基金仅富国天丰强化收益首开先河，这与美国封闭式基金主要投资于债市的现状大相径庭。当然，产品设计必须依靠本地金融市场的发展程度。

　　年初以来，债券市场不断扩容，信用债市场蓬勃发展，丰富了债券型基金的投资标的。加之股市持续走低，投资者对低风险、稳定收益的投资品种颇为青睐。因此，富国天丰强化收益债券基金在产品设计方面满足了部分低风险偏好的投资者。另外，从资金的流动性角度考虑，打算持有到期的投资者会丧失三年的流动性。相对于目前创新型封闭式基金5年的封闭期限，该基金的期限相对较短。为了避免在二级市场交易的过程中出现持续大幅折价的现象，该基金在产品设计方面提出了救生艇条款，即基金合同生效满12个月后，若折价率连续50个交易日超过10％，则基金管理人会审议转换运作方式的事项。

　　投资者不仅仅关心持有到期的基金收益，也同样关注二级市场的交易机会，创新型封闭式基金上市交易给普通投资者提供了一个实现资金流动的场所。长期来看，封闭式基金价格的变动趋势受业绩影响最大，即价格最终反映价值。到期日相似、长期业绩表现较好的基金其价格易受追捧，折价率也相对较低。因此，基金业绩是投资者关注封闭式基金的本质。除业绩以外，基金短期价格的波动还受到折价率变化的影响。为了防止二级市场大幅折价交易的现象，国内创新型基金纷纷推出救生艇条款或多次分红等条款。其中，救生艇条款更多地影响投资者的心理层面，而多次分红对希望落袋为安的投资者是一个利好，并且分红相当于将部分基金份额封转开，对降低折价率起到一定的积极作用。

　　■ 热点直击

　　基金代码基金名称单位净值（元）今年以来最近六月最近一年折／溢价率（％）

　　总回报率（％）排名总回报率（％）总回报率（％）排名

　　500009基金安顺1．0711－39．161－29．04－38．942－23．82

　　500008基金兴华0．9610－39．712－23．61－39．573－18．52

　　184721基金丰和0．6429－40．493－27．45－42．346－29．85

　　500003基金安信1．2660－41．464－31．36－43．067－24．64

　　500025基金汉鼎1．0994－41．695－34．16－36．7514．24

　　184692基金裕隆0．9050－42．286－29．82－46．0311－26．19

　　184713基金科翔1．4737－43．867－30．05－41．7048．57

　　184706基金天华0．7535－44．598－27．42－46．2512－10．15

　　184722基金久嘉0．6738－44．919－27．34－46．5013－26．54