圈内人士也透露，江晖主要靠“打新”和买债券基金获取绝对收益。当然，在阳光私募中也有做得较差的，净值损失和大盘跌幅接近。

　　后市依旧谨慎

　　值得注意的是，阳光私募虽然跑赢大盘，但只有获取绝对收益才有业绩提成，这样的成绩不足以让他们满意。

　　这和上轮熊市中，以赵丹阳为首的阳光私募逆势赚取20%-40%收益率的情景已截然不同。那时，阳光私募成功操盘的案例比比皆是，但现在已经很难寻觅。即使对于全年收益率排名第一的中国龙精选产品而言，要找出较为成功的案例亦不容易。

　　王庆华称，由于市场处于高度的系统性风险释放过程中，今年成功的投资案例乏善可陈，曾经参与了一两次市场反弹，均很失败，基本空手而归，教训深刻。这也从一个侧面说明，依赖短期操作谋取收益很难，也并非专业投资者可走之路。刘讯则说，今年他很想寻找被错杀的个股，但整体上没有找到太多机会。

　　9月中下旬开始，全球救市措施层出不穷是否能改变阳光私募的预期以及操作策略？答案是否定的。

　　9月18日中国政府救市组合拳出击时，上海从容投资公司投资总监吕俊就向记者表示，无论救市与否，不改变该机构的判断，投资策略亦不会做出调整。刘讯称，中国的经济增长模式已经不能保障经济健康稳定地持续增长，需要变革，但现在的救市策略没有看到这种变革。

　　王庆华也表达了较为担忧的看法：实体经济的困难应该超过1997年、1998年那一次经济调整期。1997年的东南亚金融危机给新兴市场带来了沉重打击，但当年欧美经济没有出现衰退，全球经济环境和金融体系环境均优于现在。从国内自身因素来看，一方面，这几年来粗放式增长演绎到了极致，产能过度扩张的问题将在今后两三年充分体现；另一方面，1997年、1998年股市、楼市健康，而这一次，股市、楼市资产价格泡沫全面破灭。

　　因此，王庆华认为2009年、2010年企业盈利大幅下降应该没有悬念。尤其是银行系统，2010年大银行不良贷款率可能会回到5%到10%，目前的拨备显然无法覆盖未来的坏账暴露。2007年、2008年的企业盈利不过是脉冲波峰而已，未来两年可能看到盈利的脉冲波谷。

　　但对私募而言，未来并非没有机会。王庆华称，只有系列宽松政策的进一步出台以及实体经济3-6个月的传导期令政策效果不断显现后，A股市场才能作出有效反映，战略性投资机会才可能真正来临。