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◆每经记者 巩万龙 发自深圳
2008年注定是中国乃至全球的不平凡一年,从去年开始全球通货膨胀,到近期美国金融危机蔓延引发经济衰退担忧。对于A股投资者而言,如何寻找经济下滑中的成长性上市公司变成难题。
记者注意到,多家基金近日披露的四季度策略指出,面对未来医改扩大医药市场需求,A股具有良好成长性的医药股不失为未来一片投资热土,稳定的高成长性将稀释目前医药股相对较高的估值。
医药股重回基金视野
从最新的少数几家基金的四季度投资策略来看,医药股将贯穿基金的2008年投资之路。
经记者发现,基金曾在二季度重仓配置医药。据Wind资讯数据显示,二季度基金持有医药股占净值2.8%,占基金整个股票市值的4.44%,超出行业标准配置比例0.57个百分点;今年三季度,基金大幅减仓的结果,使得基金对于医药股的持股比例有所下降。
从最近的情况来看,基金有把医药股再“捡”回来的可能。
东吴基金在四季度策略中指出,虽然目前中国通胀压力有所缓解,但经济下行趋势仍比较明显,四季度其将继续以防御策略为主,并寻找“早周期行业”。具有高速成长性和对宏观经济低敏感度的医药行业成为首选。
国海富兰克林基金也认为,四季度应该尽量回避金融、地产、建材等受宏观经济波动影响较大的行业,建议配置医药等具有抗周期性的行业。
据Wind统计,截至二季度末,东吴旗下三只基金持有医药市值高达6.223亿元,东吴双动力持有医药股占资产净值比例为12.34%,而医药行业占到该基金所有股票市值的20.32%,十大重仓股有双鹭药业、S哈药和云南白药。此外,东吴行业轮动和嘉禾优势精选分别持医药股占净值比例5.87%和2.64%;国富基金旗下的潜力组合、弹性市值和中国收益均持有医药股,总市值约有7.8元,医药股总计占上述三只基金所投资股票总市值的20.35%。
此外,医药也受到其他小基金公司青睐,益民红利成长、金鹰中小盘、长城成长价值、中银收益和中银持续增值等小盘基金,还有大成精选蓝筹、嘉实主题精选和长城久恒等大盘基金重仓股医药板块。
盈利增速未见放缓
据中信证券最新统计,医药行业上市公司2008年前8月营业收入和营业利润、利润总额分别同比增长28%、42%和39%。对比前5个月,营业利润、营业收入和利润总额分别同比增长27%、43%和41%,由此可见行业增速并未放缓。
同时在毛利率上,医药行业上市公司今年前八个月利润总额增速大于收入增速,得益于毛利率提高了0.86%。从1999年到2008年8月,医药行业毛利率一直维持在30%左右,至今没有出现大幅下滑迹象。在子行业的盈利增速方面,生物制剂、中药饮片和化学原料药利润增长速度最快。
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