新浪财经讯 2008年9月20日上午，由南方基金公司主办的“南方基金彩虹行动——2008年中国基金投资者服务巡讲活动”第十站在西安市长安城堡大酒店一楼永宁殿举行，新浪财经做图文直播，以下为英国施罗德中国区总裁高潮生精彩观点。

　　高潮生：保本基金在中国叫保本基金，在国外有三个不同的名字，第一个叫资本保护基金，第二个叫资本确保基金，第三个叫本金保护基金，实际上不同基金公司，可能会用不同得名称，但是最核心的部分就是你投资的本金在一个确定的日起之内，就是到期之前，到期日那一天可以得到保证的。那么保本基金的定义是什么？跟债券积基金相比最根本的区别是什么？可以用这样几句话加以概括，第一个是在一定的投资期限内，通过投资低风险的固定收益率债券为投资者提供一定比例的本金保护。同时又通过投资一些高收益的金融工具为投资者提供额外的收益回报。那么基金公司保证投资者在产品期满时取得本金的某一个百分比，比如百分点，实际上这些话概括了很多的意义，第一个是在一定的投资期限内，并不是永远的，而是在一个特定的投资期限内，第二个是怎么提供本金的保本，是投资债券类证券实现这个，而不是在这一水平内，同时它还在做什么事情呢？它还通过投资一些高收益的金融工具为投资人提供额外的收益回报，基金公司保证投资人在期满取得以后取得百分比，国外有的是保80%，有的保90%都是不一样的，如果你保的越高，你获得的额外收益越低，保本基金主要的特点是什么，第一个是保护本金，持有基金到期之内可以得到保护，第二条有增值的潜力，通过投资股票有额外的收益，同时这个上不封顶，取决于股票市场的表现怎么样，第三点有一个时间成本，基金保本期如果没有到的话，你不会提高本金的保护，所以你必须持有基金在相当长的时间内，直到这个产品到期，到那个时候可以得到保护，所以投资人要有一定的时间成本，其实还有第四个特点，南方要发出一个新的，所以这个不再存在了，就是半封闭性，就是这个基金虽然是一个开放式基金，但是保本的时候，只在你的申购期间可以买这个基金，申购期一旦完成你没有机会再去买这个基金了，所以这个属于半封闭性，但是据捉所知他们在10月7号将改变这个模式，不再是半封闭了，真正变成开放式的保本基金，跟国外的保本基金是完全一样的，那么保本基金运作原理是什么呢？

　　第一个是固定收益投资，第二个是股票投资达到增值的目的，最关键的部分是什么？保本基金提出这样一个理念，你拿多少钱去投资股票？怎么样保证保本？回答是这样的，你只有把你本金之外赚到的钱才去投资股票。所以这样保证你产品到期的时候，你能够兑现保本的承诺，你赚到的钱才去投资股票，这实际上是保本基金最核心的一个理念。

　　保本基金最适合熊市的时候投资，那么2000年大家都知道是高科技泡沫破灭之前，在香港市场只有3%的人去买这个基金。但是到2001年高科技股票破灭以后，有91%的钱去买保本基金，你想仅仅一年之差，对于保本基金的投资额从3%变成91%，最明显就熊市的到来使很多投资人认为保本在当前市场情况下最为首要的投资。我刚才讲中国有五只保本基金，如何选择保本基金，是不是所有的保本基金都完全一样呢？答案是否定的，究竟考虑哪一些因素？就是应该考虑哪一些指标来决定自己选择什么样的保本资金呢？第一要知道保本基金的期限不同，有的是两年，有的是三年，有的是连续性的，有的是半封闭性的，第二个保本的比例不同，有的是保一块钱，有的可能保90%等等，就是保本率是不一样的，在中国现在基本上还是比较一致的，保本都是百分之百。或者几乎是百分之百，当然随着市场的不断发展，可能在不远的未来有可能看到保本有90、85%，第三资产配置不同，我们叫参与率，参与什么东西？参与股票市场，也就是说资产配比不一样，有的可能在股票投资中的比重比较大，有的保本基金比重比较小，区别在什么地方？在于它的投资资金在做战略性的资产配置，所以作为投资人来讲的话，你要知道你的投资经理究竟擅长什么，在他确定保本基金投资策略的时候，他在股市之间的匹配到底是什么样的，你投资股票也好，债券也好，投资什么样的股票、什么什么的债券也影响基金。还有担保机构也不一样，既然是保本一定要有一个担保人，确实保证到期的时候能够提供本金的担保，这个任务是由谁来完成的，就是谁来做这个，大家可能都知道。所以现在很多人提出，如果担保人都倒闭的话，那么谁来担保他呢，现在华恩基金说会作为担保人，如果他无法再作为基金的担保人，那么我承担起他的责任，所以从担保机构来讲是不一样的，因为投资配置不一样，管理方式不一样，虽然大家都叫保本基金，但是你看它的业绩表现，无论是今年以来还是历史都是大不相同的，根本原因就是刚才讲的主要的因素。