□本报实习记者 马庆圆

　　继8月份净值创出新低之后，QDII基金9月份表现依然差强人意。一直重仓的金融股深陷次贷危机的泥淖，本欲买入能源股来搭上油价上涨的顺风车，却又赶上了国际原油价格的持续下挫。重仓股的疲弱表现令基金系QDII近日“很受伤”。

　　业内人士表示，QDII净值虽然持续缩水，但此时减仓却并不明智。QDII基金一直保持较高仓位，当市场反弹时其净值会出现较快回升。

　　净值再创新低

　　据天相投顾统计，8月份基金系QDII单位净值平均缩水5.19%，连续4个月出现净值下跌。美国金融问题的加剧和失业率的增加，使得美国股市带动全球股市在9月的第一个交易周继续下跌，以海外市场为投资对象的QDII基金也没能幸免于难。

　　WIND资讯统计数据显示，9月1日到9月8日，7只完成建仓的QDII基金(不含华安国际)无一上涨，平均下跌2.36%。其中，工银全球单位净值跌幅最大，达到3.24%，华夏全球以2.73%的跌幅紧随其后。银华全球、嘉实海外、南方全球、华宝兴业和上投亚太分别下跌2.69%、2.24%、2.03%、1.82%和1.75%。

　　由于首次申请失业救济人数增加和失业率的上升，上周四美股市场再次被恐慌情绪所笼罩，道指单日大跌2.99%。香港恒生指数更是在上周五跌破20000点关口，全周下跌6.25%。受此影响，QDII基金净值也在9月5日全部创下新低。其中，最“便宜”的QDII基金净值达到了0.54元。截至上周五，除了今年5月份新成立的银华全球和华宝海外净值还有0.888元和0.846元以外，其他QDII基金净值全部在0.8元以下。

　　重仓股大幅下跌

　　对于QDII基金净值的“跌跌不休”，重仓股的疲弱是主要原因。金融和能源股近期的走软严重影响了QDII的业绩表现。虽然次贷危机早在2007年底就已现端倪，但是QDII基金还是将金融作为投资的第一大板块。WIND资讯资料显示，截止到6月30日，金融股占到了基金系QDII股票投资总额的28.15%。分析人士表示，作为此次全球股市调整的导火索，美国次贷危机近期呈现愈演愈烈的态势，“两房”问题以及银行倒闭现象的发生使得全球金融业面临极大挑战。而且，这种忧虑并没有减轻的迹象。美国政府拯救“两房”的救市政策仅仅刺激了股市的一日反弹，美股在本周二继续大跌。其中，雷曼兄弟因获得韩国产业银行注资的期望破灭，股价暴跌44.9%，投资者对于信贷危机的担忧进一步加剧。

　　另一个影响QDII基金业绩的是能源股，该板块以19.79%的比例位于重仓股第二名。其中，工银全球将第一大重仓行业锁定为能源，持仓比例高达19.76%，而南方全球、华夏全球、嘉实海外、上投亚太将能源股列为第二重仓，4只基金在能源行业上的资产比重为4.73%、13.96%、21.31%、10.21%(南方全球还持有净资10%以上的能源ETF)。数据显示，7月11日WTI(国际市场原油价格)曾创下147.27美元/桶的历史纪录，但其后油价开始了大级别的调整，截至9月8日，WTI下滑到108美元/桶，短短两个月下跌了27%。油价的下跌成为QDII近期净值下调的催化剂，多数QDII基金的净值曲线在7月23日开始下行，一直到9月5日达到最低点。

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