证券时报记者 木 鱼

　　本报讯 今日，大成、广发、国泰、富国、光大保德信等基金公司披露了2008年半年报，加上23日中邮创业和国海富兰克林基金公司披露的半年报，日前已有81只基金公布了2008年半年报，超过应披露基金总数的1/5。

　　天相统计显示，个人投资者依然坚守开放式基金，份额占比保持在95%以上；以保险公司为首的机构投资者大举减持封闭式基金，机构占比减少了超过10个百分点，是封基十年历史上机构减持最多的半年。

　　在今年股市大幅下跌中，基金净值损失严重，有市场人士担心占开放式基金持有人绝对主力的散户出现大幅净赎回。天相统计的40多只开放式基金同比数据显示，个人持有开放式基金份额从3138亿份减少到2947亿份，减少幅度不到7%，由于同期机构持有开放式基金份额也出现了3%的减少，个人持有开基比例从95.69%下降到95.54%，下降幅度微乎其微。

　　业内人士分析，尽管开放式基金今年上半年结束了散户化的趋势，但散户仍然是开放式基金的绝对主力，并没有出现散户大规模净赎回，预计机构和散户在开放式基金中“5%：95%”的持有人结构格局还要维持较长时间。

　　然而，老封闭式基金(创新封基除外)的持有人结构却发生重大变化。天相统计显示，机构在8只老封闭式基金中的份额持有比例从去年年底的58.79%下降到今年中期的48.19%，下降了10.6个百分点。基金金泰的机构持有比例从69%直线下降到30.82%，成为被机构减持幅度最大的封基。而在1998年到2007年间，机构总体上是不断增持封闭式基金的，期间只出现过小幅减仓，减仓幅度从来没有超过5%。

　　从封基十大持有人来看，保险公司是减持封基的主力，其中又以中国人寿的减持规模最大。中国人寿集团及其股份公司去年底还合计持有17.55%的基金金泰，到了今年半年报只有人寿股份还持有3.51%；他们在基金汉盛的持有比例也都从超过9%下降到5%左右。

　　展望后市，多数基金经理在对宏观经济减速表示担忧的同时，对下半年行情持谨慎乐观的态度。大成优选基金经理认为，未来半年左右部分实体企业仍然可能会出现利润达不到预期的现象，但市场经过前期大幅调整，已经很大程度反映了市场的这部分预期。系统性风险释放之后，虽然难以准确预测市场何时走出底部，但目前的估值水平，已经让部分优势企业正在进入长期投资价值区域。

　　光大保德信优势配置基金经理预计，宏观经济压力的拐点有可能在三季度以后出现，进入四季度之后市场有可能更为乐观一些。国泰回报基金经理则表示，当市场中依然弥漫着担忧与茫然，甚至是有些恐惧的环境下，需更要理性地分析和看待宏观经济平稳回落对证券市场的负面影响程度，不宜过度悲观。