资料来源：中信证券数量化投资分析系统

　　基金类型本周持仓两周前持仓相对两周前净变动相对季报最近季报披露

　　比例估计比例估计持仓比例变动比例变动投资比例

　　1、股票型基金70．7％71．2％－0．5％0．6％－1．8％72．5％

　　2、偏股型混合基金68．7％69．7％－1．0％0．0％－1．6％70．2％

　　3、配置型混合基金50．6％51．8％－1．2％－0．3％－3．5％54．1％

　　4、股票型指数基金88．6％90．0％－1．5％－0．8％－1．6％90．2％

　　总计67．5％68．3％－0．8％0．2％－2．1％69．6％

　　按照投资类型划分的基金仓位估计（2008．8．15）

　　□中信证券 严高剑

　　8月15日测算结果显示，上周五140只开放式基金平均仓位为67.5%，相对两周前持仓比例变动-0.8%，净变动0.2%。其中，股票型基金平均持仓比例为70.7%，相对两周前持仓比例变动-0.5%，净变动0.6%；偏股型混合基金平均持仓比例为68.7%，相对两周前持仓比例变动-1.0%，净变动0.0%；配置型混合基金平均持仓比例50.6%，相对两周前持仓比例变动-1.2%，净变动-0.3%；股票型指数基金平均持仓比例88.6%，相对两周前持仓比例变动-1.5%，净变动-0.8%。

　　从具体基金来看，140只开放式基金中，18只基金显示主动增仓5%以上，17只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有105只。

　　从基金管理公司来看，东方、巨田、银河、华安和国泰等旗下基金整体显示出主动增仓迹象，而天治、国海富兰克林、国投瑞银、南方和嘉实等旗下的基金则呈现主动减仓迹象。

　　总体来看，市场处于下跌过程中，尽管基金显示主动增仓，但依然无法阻止由于市值的下降带来的被动减仓。不过由于很大一部分基金已经逼近契约仓位底线，因此继续减仓的空间相对有限。

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