本文作者：银河证券基金研究中心 王群航

　　华商盛世成长股票基金是华商基金管理公司旗下第二只基金产品。该基金未来将结合对宏观经济和证券市场发展趋势的分析，通过对企业合理的估值分析，选择投资那些具有估值优势和持续成长能力的上市公司股票，在严格管理投资风险的前提下，可以充分分享中国经济长期高速增长过程中投资持续成长企业的超额收益。

　　调整越深 机会越多

　　虽然股票市场自2007年10月份以来出现了很大幅度的调整，包括股票型基金在内的很多类型基金发行遇到了较大的困难，但是，这依然无法阻挡基金公司对股票型基金的钟爱。截至目前，今年以来新发行的基金总共有65只，其中股票型基金25只，占到了市场发行总量的39%以上，说明很多基金公司仍看好股票型基金的未来盈利前景。从专业投资的角度来看，基础市场行情回调越深，意味着后市机会越多。

　　展望下半年市场，虽然国内通胀压力仍然较大，但由于货币从紧的政策预期放松，以及在股价大幅下挫之后，估值风险得到较充分的释放，股票投资获利的可能性不断增加。截止到8月11日，沪深市场A股的加权平均市盈率已经降至19.04倍，与2005年6月6日大盘跌破千点时的19.96倍相比，目前的估值水平已经处于历史低位区域。

　　关注成长 重视价值

　　华商基金认为，在未来相当长的时间内，中国经济会继续保持持续、稳定、高速的增长。在此过程中，具有竞争优势、能够在未来保持持续成长的企业会从经济增长中受益更多、增长更快。

　　在未来的投资运作中，华商盛世成长基金将会分三个层次进行具体的股票选择：(1)针对企业历史财务指标，应用数量模型筛选股票，连同研究员实地调研推荐的部分股票，建立备选股票库；(2)其次，对备选股票库的股票应用估值模型进行价值评估；(3)应用华商基金管理有限公司的持续成长上市公司评价模型选择股票投资组合。