来源：国金证券基金研究中心 赵丽 张剑辉

　　上周股指再度震荡下行，偏股票型基金净值继续缩水，低仓位基金相对抗跌。封闭式基金表现疲弱，跌幅高于基础市场，大盘封基的折价率再度上升，相对优势愈加明显。

　　在短期内无实质利好信息、经济增长前景仍不明朗的情况下，市场缺乏大幅向上的动力。投资者应继续控制组合的风险，谨慎操作，风险水平适中的稳健型基金是当前一个较好的选择，低风险偏好或有阶段性避险需求的投资者可以适当增持纯债券型基金规避风险。长剩余期限封闭式基金的平均折价已接近30%，在当前市场环境下具备一定的安全边际。建议继续关注同益、景宏、普惠、科瑞等高折价、年度潜在分红比例相对价高的基金。

　　第一部分：基金投资操作建议

　　严格控制风险，适当增持纯债券型基金——开放式基金投资建议

　　上周A股市场再度下跌，成交继续维持在低位水平。在短期内无实质利好信息、经济增长前景仍不明朗的情况下，市场缺乏大幅向上的动力。投资者应继续控制组合的风险，谨慎操作，风险水平适中的稳健型基金是当前一个较好的选择，低风险偏好或有阶段性避险需求的投资者可以适当增持纯债券型基金规避风险。

　　继续关注高折价、年度潜在分红比例较高封基——封闭式基金投资建议

　　经过上周的下跌，长剩余期限封闭式基金的平均折价已接近30%，半数基金折价已在30%以上，在当前市场环境下相对又是愈加明显。建议投资者综合比较折价、可分配收益情况，建议继续关注同益、景宏、普惠、科瑞等高折价、年度潜在分红比例相对价高的基金。

　　第二部分：过去一周基金市场分析

　　偏股票型基金净值继续缩水——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

　　上周市场继续震荡下行(2008/08/01—2008/08/07)，上证指数收于2727.58点，一周下跌1.73%；中小板指数收于3793.45点，一周下跌4.43%。

　　22个行业涨跌互现，前期跌幅较重的传播文化、金融保险行业上周有一定反弹，分别上涨3.92%、1.92%，其他行业均有不同程度下跌，食品饮料、信息技术、机械等行业跌幅较少，而金属、农林牧渔、采掘业下跌较多，跌幅均超过7%。

　　偏股票型基金净值全部缩水(2008/08/01—2008/08/07)，其中股票型基金净值平均下跌2.61%，混合型基金下跌2.73%，跌幅高于股票型基金。

　　上周金融保险业表现较好，长期重仓金融行业的基金收益较多，其中长城消费、景顺蓝筹分别以0.52%、0.6%的净值跌幅排在股票型基金业绩前列。新成立的股票型基金以及长期保持低仓位的混合型基金也有较好表现，博时特许、银河成长、荷银预算、博时平衡以及盛利配置等基金的业绩都处于同业前列。由于中小盘股票上周表现较差，中小盘风格的基金业绩较为落后，多处于同业后端。