面对4个月0.8%的收益，广发强债基金似乎正饱受着“千夫指”。以其为代表的债券型基金向来被人视为惨淡行情下的黑马，但却遭遇了所有基金类型中净赎回第一的尴尬。

　　债基变活期？

　　本报读者张薇(化名)昨日致电本报称：“广发强债天天交白卷！”原来，她在广发强债(代码：270009)的认购期买入，发行之初的净值为1元，在事隔4个月后净值仅为1.008元。截至昨日，该债基净值仍停留在1.008元岿然不动，而这一净值维持了近两个月。累计收益率0.8%。

　　挑基金时千挑万选，买了个以为收益保险的。以去年年收益率区间的最低额度8%为参考，至少也能跑赢CPI。没想到4个月下来，收益率低成这样，算下来年收益率也就2.4%，类似于活期存款。权衡再三，张薇选择了赎回。

　　张薇只是更多投资了债券型基金“基民”中的一个。

　　4个月内先后遇热捧冷嘲

　　广发强债是上半年债基的一个缩影。和去年仅发行2只债券型基金相比，今年以来，已经有17只债券型基金发行。债券型基金作为惨淡行情下的黑马，被许多分析人士作为首选品种推荐给了投资者。然而，基金二季报数据显示，债基在二季度的赎回率最高，净赎回比达7.44%，位居各类型基金第一。

　　据银河证券基金研究中心统计，上半年债券型基金平均收益为-1.42%，55只债券型基金中有15只未实现正收益，净值跌幅最大的是牛市中的收益冠军南方宝元债券，上半年净值缩水11.94%。其次是银河银联收益，跌幅10.63%，以及长盛债券，下跌6.68%。

　　今年以来，债券型基金在短短几月内就分别遭遇了空前的热捧和冷嘲，极发人深省。在发行时被不少投资界分析人士大力推荐为“抗跌的首选”；而在几个月后，却因偏低的收益率被投资者口诛笔伐，更是遭遇了投资者“用脚投票”净赎回第一的尴尬。

　　盘点不难发现，上半年里，跌幅靠前的债券型基金均在去年创造出了堪与偏股型基金媲美的高收益，但也正是为牛市设计的投资结构使其在熊市中丧失低风险优势。

　　债基缘何难独善其身？

　　为何向来抗跌的强势品种在今年依旧遭遇“白眼”？

　　东兴证券基金分析师张蕾称，受大环境影响，债基难以独善其身。实际上，最大的原因是部分债券型基金拥有部分股票投资功能，二级市场主动投资的股票下跌影响偏债券型基金净值表现。

　　此外，随着今年以来新股投资收益率的明显下降、部分网下申购新股锁定期内破发，引起了净值缩水。同时去年债券型基金用以提高收益的可转债，今年随着正股难掩跌势，基金净值也难免随之下跌。另一原因则是，去年债基的良好表现吸引了更多参与者。上半年新发债基17只，而去年仅2只。张蕾认为，僧多粥少局面下，高收益势必被摊薄。

　　本报“赢行家”理财团专家、招商银行理财规划师李伟提醒投资者，在通胀水平仍然较高、股市继续振荡调整的情况下，增强型债券基金是较好的投资理财工具。但指望债基理财还要会选，紧盯自己的理财目标，防止债基变活期。同时，对债券型基金的期望收益率要根据大盘行情适时调整。