本周一，相信投资者到股市最先做的事就是去查自己持有的股票是否在基金重仓股之列，基金二季度在自己的股票上是增仓还是减仓。从二季度的股市行情来看，虽然基金重仓股已并非抗跌股的代名词，但基金的一进一出仍被广大投资者所关注，毕竟基金还是目前市场上最大的金融资本，仍然最有话语权。

　　59家基金公司的362只基金2008年二季报已经披露完毕，在上市公司半年报出来之前，这是唯一能够了解机构资金动向的途径。统计数据显示，包括QDII基金在内，二季度基金亏损4138.84亿元，357只投资股票的基金中有295只出现亏损，亏损面达到83%。在资产配置方面，可比的股票仓位下降至70.54%，下降4.14%。虽然期间封闭式基金逆市加仓7.49个百分点，至65.07%，但基金二季度的资金净流出仍十分明显，这便不难理解为什么“印花税行情”会迅速腰折了。大家现在关心的是，70.54%究竟属于一个什么样的水平？数据显示，历史上较低基金仓位是2004年四季度末，当时全部基金的平均持股比例为60.55%，股票型基金的平均持股比例为69%，配置型基金的平均持股比例为56%，均远低于目前。从这方面来讲，目前大盘并非没有下跌空间。

　　但另一个数据我们必须重视，基金重仓股占净值比例由一季度末的34.75%降至33.95%，持股集中度由46.53%上升至48.13%。这表明在减仓过程中，基金投资进一步向重仓股集中。我们之前指出，目前点位的估值水平和2005年的1000点左右的估值水平相比，市盈率差不多，但市净率现在是2.8倍，当时是1.6倍，表明目前A股市场存在结构性机会。这个结论和基金二季度的动向一致。由此来看，目前投资者要做的是轻大盘重个股，基金二季报和上市公司中报应是大家寻找结构性机会的重要依据。 本报记者唐焰