2008年基金二季报点评

　　59家基金公司旗下的362只基金（包括5只QDII基金）已披露完2008年二季度报告。统计显示，基金在二季度进行了大幅减仓操作，加大了对防御性资产的配置，但这一操作并没有达到及时的避险效果，除货币市场基金外，其他各类基金在二季度都亏损严重。

　　基金单季亏损四千亿元

　　受二季度股市下跌影响，除货币市场基金整体实现6.10亿元的正利润外，其他类型基金利润均呈负值，全部基金（含QDII）利润总额为－4138.84亿元。其中股票型和混合型基金损失最为严重，分别亏损2964.81亿元和1139.23亿元。

　　赎回不大皆因套牢过深

　　从申购赎回情况来看，期末基金总份额合计2.02万亿份，与一季度末相比净赎回约541亿元，净赎回比例2.61%，基本保持平稳。除了指数型基金净申购6.49%外，其他类型基金都出现不同程度的净赎回。股票型、混合型基金净赎回比例仅为2.75%和2.52%，主要是由于基金净值下跌导致投资者受损后的惜售心理造成。债券型基金在债市、股市双双不景气的背景下净赎回比例高达9.01%。此外，随着存款利率水平的逐步升高，货币市场基金二季度净赎回6.52%。

　　开放式基金多数减仓

　　从基金仓位来看，257只积极投资偏股型基金平均股票仓位70.36%，可比的250只积极投资偏股型基金平均股票仓位70.54%，比一季报的74.68%下降4.14个百分点。除了偏股型基金资产配置策略更为谨慎的因素外，股市大跌导致股票市值缩水也是导致基金股票仓位下降的重要原因。其中，可比的开放式股票型基金平均股票仓位72.92%，比上一季度下降4.5个百分点；可比的开放式混合型基金平均股票仓位66.89%，下降6.74个百分点。此外，在一季度末由于年度分红预留现金头寸导致仓位大幅降低的封闭式基金（可比）在二季度末平均股票仓位提高了7.49个百分点，为65.07%，但整体仓位仍低于开放式股票型基金。

　　从基金公司情况来看，新世纪、宝盈的股票仓位提高幅度超过18%，二季度末旗下基金平均仓位分别达到88.74%和79.17%；博时、华宝兴业、中信基金公司也进行了小幅加仓，加仓后平均仓位仍在70%左右。摩根士丹利华鑫、友邦华泰、泰信等减仓幅度较大，超过20%。从平均仓位来看，信达澳银、华商、中邮创业、新世纪、东方等平均仓位超过88%，而摩根士丹利华鑫、兴业全球人寿、汇丰晋信、华夏、银河等平均股票仓位低于60%。

　　地产银行遭全面抛售

　　从行业配置来看，257只积极投资偏股型基金重仓的前五大行业分别为：金融保险、采掘、金属非金属、机械设备仪表、石油化学塑胶塑料。从行业配置变化来看，采掘业被增持最多，增持比例2.37%；医药生物制品、批发和零售贸易、信息技术、食品饮料四个行业也被小幅增持。房地产业由于行业景气度下降及二季度跌幅较大，减持比例超过3%，金属非金属、机械设备仪表行业也遭到接近2%的减持。

　　从基金重仓股来看，257只积极投资偏股型基金前十大重仓股为：招商银行、浦发银行、贵州茅台、苏宁电器、盐湖钾肥、中国神华、万科Ａ、西山煤电、中国平安、中兴通讯，其中，招商银行、浦发银行分别被177只和119只基金持有。从重仓股增减持变化来看，西山煤电、中国神华、中国平安、长江电力、潞安环能、盐湖钾肥、金牛能源、中兴通讯、华鲁恒升、中国铁建为增持前十大重仓股；万科Ａ、招商银行、浦发银行、贵州茅台、保利地产、深发展Ａ、民生银行、兴业银行、华侨城Ａ、烟台万华为减持前十大重仓股。在减持股票中，持有万科A股票的基金数量由上季度末的119只减少到59只，减持明显。