二季度债券基金出现净赎回

　　近期权威机构发布的数据显示，在二季度，前期表现良好的债券基金出人意料地出现净赎回的现象。

　　对此，业内人士表示，其主要原因有二：一为债券型基金或多或少参与“打新”而导致收益下滑，另一个则是由于基金公司可投资的债券品种有限。

　　上半年债基净赎回率最高

　　去年底至今年上半年，市场调整后持续低迷，在这段时间内，最受投资者关注的基金品种，应该是债券型基金。

　　与其说债券基金受到关注，倒不如说市场的调整给了债券基金翻身的机会。股票型基金的遇冷，指数型基金的大起大落，而低风险的债基则成了投资者资产配置的“减震器。”

　　但在近期“天相投顾”公布的上半年以及二季度的数据中显示，债券型基金成为市场中净赎回率最高的基金品种。

　　根据数据显示，2008年上半年债券型基金的净赎回率为5.25%，股票型基金的净赎回率为1.87%，货币型基金处于净申购，净申购率为0.94%。

　　而从二季度的情况来看，债券型基金净赎回率为6.7%，股票型基金的净赎回率为2.79%，货币型基金的净赎回率为5.74%。

　　其中二季度赎回最高的一只债券型基金，赎回份额达到20.474亿份，份额减少比例高达22.3%。

　　基金市场中的债券基金出现了“逆流”现象。

　　主要原因是收益下滑

　　根据相关资料统计，截至7月初，市场中32只债券型基金的平均收益率为-1.89%。

　　究其原因，光大证券基金咨询经理郑三江分析，上半年债券型基金出现负的平均收益率主要的原因在于，债券型基金或多或少地参与了打新股业务。基金公司在参与新股上市时，一般是通过网下认购，但根据规定，网下认购的新股在一定期限内是不能卖出的，这个期限一般为三个月，随着上市公司的股价下滑，基金净值必然随之损失。

　　同样，银河证券沈阳营业部基金部经理陈金岩表示，从该营业部的情况看，目前赎回量比较大的债券基金为投资中短债类型的基金。其原因在于收益下滑，其中两只典型的此类债券基金，在去年最好时收益率一只达到21%，一只为14%，而截至上周末，两只基金今年的收益率分别为-1.9%，-1.6%。

　　陈经理也表示，目前的市场情况是重股市轻债市，成熟的国外市场中债券市场中容量要超过股市，相比之下国内的债券市场亟待发展。这就造成目前国内债券市场中各类债券的收益率平滑，以投资者最为熟悉的国债为例，3年期、5年期、10年期到期的收益率相差不大，而基金公司要取得好的收益必然会选择在政策允许范围内投资其他业务。

　　依旧是低风险配置首选

　　在上周五记者采访中也了解到，市场中的债券基金仍将是各家基金公司的重点产品，而多位业内人士也表示，2008年初以来截至6月底，沪深300指数下跌46.62%，而中证全债指数同期上涨3.44%，故而债券基金仍旧是名副其实的“减震器”。

　　相关数据显示，2007年债券型基金规模在414.5亿元，而在2008年6月份攀升至1401.9亿元，增长至原来的3倍多；同期基金市场总体规模从17993.66亿元增长至25705.04亿元，仅增长了43%左右。

　　天治基金研究部总监吴涛表示，债券型基金兼具短期相对吸引力和长期发展潜力，可以满足保守型投资者和进取型投资者的不同需求。对于保守型投资者而言，债券型基金可在本金损失风险较小的前提下获取略高于银行存款的预期收益。而对于进取型投资者而言，也有必要调整组合中的高风险资产的比例，相应地增加低风险基金的配置，以提高整体资产的抗波动能力，增强安全性和流动性。

　　此外，长城债券基金经理刘海认为，目前，影响股市的多种不确定性因素仍然存在，一段时期内股市发展方向仍不明朗，在市场不好时，投资者可通过配置一部分中低风险的债券型基金，来规避或分散股票市场风险，获取固定收益类资产的稳健收益，股票市场状况转好时，增强型债券基金可通过股票类资产投资获得更好收益。

　　本报记者 王跃霖