九家基金公司赎回开讲：第一原则仍是长期投资

　　理财周报记者 李晔斌/文

　　上半年赎回情况如何；对基民有什么忠告；如何应对赎回风险。多数人不愿、不敢回应，9家公司开口答复

　　2008年对于基金公司来说是颇为艰难的一年：资产管理规模大幅缩水，大规模赎回潮若隐若现，投资能力亦受到外界质疑。

　　与前两年基金公司千方百计争取新客户不同，今年以来，基金公司把工作重心放在了如何留住近两年蜂拥而入的老客户身上。

　　在3000点之下，基金公司的真实想法是什么？他们想对基民说什么？理财周报向基金公司提出了三个问题：上半年赎回情况如何；对基民有什么忠告；如何应对赎回风险。多数人不愿、不敢回应，9家公司开口答复。

　　谈赎回：

　　规模缩水来自市值减少而非赎回

　　理财周报：贵公司今年上半年以来赎回情况如何？

　　交银施罗德基金：截至目前，公司的申购赎回一直处于正常状态。

　　泰达荷银基金：与2007年底资产管理规模相比的下降主要是由市场下跌所致，赎回状况属于行业内正常水平。

　　上投摩根基金：上投摩根旗下基金今年上半年维持总体净申购状态。

　　富国基金：截至6月30日，富国旗下开放式基金呈较大比例的净申购状态。

　　申万巴黎基金：根据年报和半年报数据，申万巴黎基金公司2007年年底资产规模为216亿元，2008年6月底的资产规模为126亿，缩水41%，而份额则从182亿缩水到171亿份，缩水6%。

　　上半年的基金规模缩水还是因为市值减少所致，而非赎回造成。

　　天治基金：上半年的申赎情况基本正常，偏股型基金的赎回比去年同期大。但货币基金呈现出翘翘板的态势，在弱市中凭借较高的安全性和流动性吸引投资人眼球，旗下天得利货币基金规模增长近1倍。

　　国泰基金：由于公司所管理的各基金的二季度季报尚未披露，具体数据不便透露。但可以肯定地说，公司上半年基金的总体申购赎回情况基本持平。同时，对于国泰金龙债券、国泰金鹿保本基金等低风险产品，受到投资者欢迎，处于持续的净申购状态，而5月份金鹿保本二期募集发售时，仅新认购的资金就超过25亿，原一期的持有人也大部分选择了转为二期，体现了市场资金规避风险的特性。

　　光大保德信：截至2007年12月31日，光大保德信的基金管理份额总额为408亿份。截至2008年6月30日，光大保德信的基金管理份额总额为400亿份，下降8亿份，占2%左右。

　　工银瑞信：截至今年6月30日，工银瑞信资产管理规模达到492亿元，位居业内第12名，在银行系基金中排名第一。工银货币净申购20.7亿份，增长势头较大，体现出行情低迷时，投资者对低风险产品的青睐。

　　谈建议：还是建议长期投资

　　理财周报：在目前阶段，不少持有人担心风险并考虑赎回，你们对持有人有什么建议？

　　“第一个原则就是长期投资”

　　交银施罗德基金：我们一直向投资者传递两个原则。

　　第一个原则就是长期投资，无论手中所持有的是股票基金还是债券基金，都要树立长期投资的信心。

　　第二个原则，就是要通过调整资产组合来适当规避风险。在一个市场风险加大，或者比较震荡的时候，可以适当增加自己组合里稳健型的投资品种来规避风险，使自己的财富能够稳步增值。

　　“长期投资是次优但又必须的选择”

　　工银瑞信：我们对投资者有三点忠告。

　　第一，长期持有是次优但又必须的选择：以价值为判断进行选择，价值被低估的时候买进，价值被高估的时候卖出，这是最理想的投资策略。但这需要相当的专业水准和价值判断能力以及严格的投资纪律，绝大多数投资人很难做到，这也就是为什么在5000点、6000点时，新基金认购集体放量的原因。而这些在高位的买入的投资人也是注定要靠时间来化解亏损的。

　　如果投资者没有判断价值的能力，那么他的策略就只能是想购买的时候购买，并长期持有。这不仅是在熊市下较好的投资策略，更应当是在牛市中，赚取最大收益的行为。

　　第二，不应太关注短期排名：我们不应该以短期净值变化来判断基金公司的管理能力是否更强。半年的时间太短，应该从更长的周期来考察基金公司的管理能力。我们建议投资者更关注基金公司的综合管理能力和投资理念，投资是个长期的行为。我们不能一边推崇巴菲特，又要求基金经理来做波段，而且每次都能做对。

　　第三，轻仓者可逐步进场：对于基民来说，长期持有也许是唯一的解法，因为也许现在卖出是对了，指数又跌了；但是能否从底部捡回呢？往往等到指数涨到较高的时候，才追回来，反而不如持有策略。对于空仓以及仓位较低的基民，我们建议可以适度买入基金了，但是节奏不要太快，虽然不敢说底部已经确认，但是毕竟风险已经小很多了。成功的投资者往往是逆向选择，过去最火热的时候，投资基金的人最多；现在基本上没有人敢买基金了，也许机会也在来临了。

　　“一直在提倡‘定期定额’”

　　泰达荷银基金：泰达荷银一直在提倡“定期定额”投资基金的方法，基金投资本身就是一个长期的理财行为，而定期定额投资就更帮助投资者树立“长期投资”的理念。这种方法特别适合普通的投资者，因为在较长的时间内，定期定额投资可以让投资者避免“选时”操作、“熨平”价格波动，保证购买基金的平均成本较低，同时纪律性的投资又可以让投资者避免追涨杀跌，分享国民经济长期发展所带来的经济成果。