债券基金业绩止跌企稳趋势明显

　　□本报记者 周文渊 北京报道

　　2008年二季度债券型基金业绩亏损0.81亿元，相比一季度的12.78亿元整体亏损额，其业绩止跌企稳趋势明显。

　　2008年二季度债券市场快速下跌，收益率急剧上升。在资金面紧张的压力下，主动性买盘严重不足，银行间债券市场更多通过双边点击成交，导致市场收益率快速上升。而商业银行交易户止损盘的涌出又加速了市场的调整进程。由于对通货膨胀的担忧，加之包括美国在内的全球加息预期风起，市场对央行跟进加息预期再度强烈，导致长期债券的调整远超过中短期品种。10年期国债收益率由年内最低的4.02%附近快速上升到6月下旬的4.55%左右，15年期国债收益率更是由4.13%飙升到4.88%。尽管债市整体表现不佳，不过多数债券基金坚持缩短久期的投资策略，主要资产配置在2年以内央票、定存为基准的浮息债以及4-5年部分收益率较高的信用债券上，降低对国债和长期债的配置，从而取得不错的收益。统计数据显示，2008年二季度债券型基金业绩亏损0.81亿元，不过其利润扣减公允价值变动损益后的净额为6.4亿元，为所有基金类型中最高。要是与一季度相比，情况则更为乐观。一季度债券基金整体亏损额达到12.78亿元，二季度亏损额迅速减少为0.81亿元，业绩好转态势明显。多数债券基金净值实现正增长，最高的工银强债A净值增长1.3%。

　　不过，二季度投资者对债市前景并不看好。统计显示，二季度债券型基金期间总申购364.21亿份，总赎回449.24亿份，净申购额为85.02亿份，赎回占比达到9.01%。下半年通胀走高风险依然很大，经济政策紧缩的基本面短期内不会改变；但紧缩程度可能比预期的要轻，加息这种政策应用可能比预期的要少，央行将更关注通过紧缩信贷措施对通胀预期进行引导。债券基金配置在继续维持低久期策略的同时，更多关注市场通胀预期心理的变化，参与市场随时可能产生的投资机会。