基金二季报显示：结构性机会取代趋势性

　　本报今天消息 截至今日，已有12家基金公司披露旗下基金二季报。多数基金经理表示，将关注通胀受益行业，集中投资稳定增长公司，结构性机会取代趋势性机会。

　　博时精选基金表示，经过上半年大幅下跌，A股估值水平出现较大幅度下降，市盈率和市净率均低于历史平均水平，风险得到较大释放。因此，未来股市走势将趋于稳健，振荡幅度将逐渐缩小。不过，这种估值水平下降，更大程度上意味着未来下跌空间减小，并不表示股市就此走出一波较大上升行情，其主要原因是由于宏观经济面仍存在较大不确定性，以及对企业盈利增长前景的担忧。

　　汇添富成长焦点基金认为，应该看到市场估值水平已经大为下降，系统性的估值泡沫挤压，使得稳定成长类和周期类资产估值均下降很多。市场整体将从整体性下跌逐步进入到结构分化，结构性机会将取代趋势性机会。

　　大成创新成长基金认为，虽然市场在短期内无法看到明显反转，但中国宏观经济依然持续健康高速发展，资本市场中仍有一批优秀企业值得投资。在当前估值水平下，部分行业和公司股票已进入合理价值投资区间。

　　景宏基金表示，能否展开一轮反弹行情依然取决于宏观经济和资金面情况。从近期有关经济数据看，CPI有从高位下降的迹象，宏观决策部门对调控的关注也逐渐转移到平稳增长方面。预期资源行业、金融和部分优势制造业半年报业绩将保持较高增长态势，这为结构性行情展开创造了条件，但国际股市飘摇不定是很大的制约因素。

　　大成蓝筹稳健证基金表示，下阶段投资策略将要采取突出所谓的“刺猬策略”，放弃行业的均衡配置，集中投资于研究到位的投资品种上，并认为通过这样的个股精选，会帮助蓝筹稳健的持有人寻找到一批可以安全度过“熊市”的品种。

　　工银价值基金认为市场的系统性风险依然存在，获利机会仅存在于精选个股的基础上，在反弹中将利用机会调整结构，将持股集中到未来业绩确定，稳定增长的公司上。(陈道）