华宝兴业：4大板块已具超配价值

　　◆每经记者 于春敏 发自上海

　　华宝兴业基金日前发布的三季度策略报告指出，从宏观面和估值等角度看，市场长期投资价值已经显现，目前是长期投资者入市的时机；但是，市场真正要趋势性反转还需要油价、房地产趋稳和宏观调控放松。

　　宏观经济“硬着陆”尚未定性

　　华宝兴业认为，CPI下半年仍可以趋势性回落,宏观调控的主基调在今年3季度不会有大的变化。局部地区对中小民营企业的支持力度会上升，如信贷政策。目前，救市政策出台的空间较小。

　　目前宏观经济存在不确定性和下行风险，但就2008年来说，上市公司盈利下降程度未必像市场预期的那样悲观。目前的估值已经很大程度反映了“硬着陆”情形，即2009年上市公司盈利不增长或是低水平增长。这更多地是反映了市场的一种情绪，即在巨大不确定性下，尽量抛售以回避风险。但目前认定宏观经济必定出现“硬着陆”同样有误判风险。

　　外看油价 内看地产

　　华宝兴业指出，市场出现趋势性上涨需要诸多因素的确认：以油价为代表的大宗商品价格的趋稳；房地产的启稳；宏观调控的放松，

　　华宝兴业表示，市场长期投资价值已经显现，目前是长期投资者入市的时机。但市场真正要趋势性反转取决于这两个催化剂的明朗。在今年3季度，地产市场的走势会见分晓，短期不乐观；油价有变盘的可能。