下半年投基十大关键词(2)

　　大波段

　　单边牛市暂时是不可能有了，短期内市场最明显的特性就是波动，而且是幅度比较大的震荡。这给基金做波段提供了契机。那些死死持有基金一动不动的人，到了年底也许突然会发现：原来做了几次大波段的朋友收益比他高出许多。

　　回本

　　什么时候能收回本钱？这恐怕是当下基民最关心的。如果基金净值上升，基民很可能会这么相互问候。谁让上半年基金跌得太多了呢？不过，“回本”的时候能不能在下半年来临，值得怀疑。

　　半年基金之最

　　最扬眉吐气基金——QDII

　　QDII打败A股基金

　　在今年年初，QDII基金因为海外折戟而饱受诟病。当时，人们对QDII基金惟恐避之不及。谁知半年之后A股基金下跌如此之快，让当初不少赎回QDII基金而换A股基金的人后悔不迭。4只老牌QDII上半年的平均跌幅为23.44%，同期的偏股型开放式基金跌幅为36.32%，指数型基金跌幅为44.37%，上证综指跌幅则达到48%。数据让QDII基金一扫之前的“委屈”，成为最“扬眉吐气”的基金。

　　去年基金发行最火时，有一只基金曾经创造一天申购超过1000亿元的纪录。这个纪录，就是由QDII基金上投亚太优势创造的。

　　当人们怀着火一样的热情去“赚外国人的钱”时，迎接他们的是迎头冷雨：QDII净值普遍大跌，还没到放开赎回时间就已经亏了本钱。一时间，争议声四起：既然没有海外投资经验，何必去给老外送钱？人们对QDII基金的态度，也来了个三百六十度大转弯，人人闻QDII色变。

　　这种转变，反映到了销售上，就是QDII基金的被冷遇。5月初结束募集的华宝兴业中国海外，当初提出210亿元的发行目标，结果只发了4.63亿份，惹得业内笑话。

　　其实，此时QDII的净值增长率已经连续几个月跑赢A股基金。一位QDII的基金经理私下委屈地说：“我们的业绩已经比国内A股基金好了，为什么还老骂我们？”

　　这时候，他们迫切需要用半年盘点来证明自己。天相数据显示，截至6月30日，南方全球净值损失16.22%，华夏全球净值损失18.70%，嘉实海外净值损失28.56%，上投亚太净值损失29.83%。

　　这对QDII基金来说，是个扬眉吐气的数据：比起A股那些动辄跌幅超过30%甚至40%的基金来说，我们已经遥遥领先了，基民没理由不来关注我们这些全球分散投资规避单一市场风险的基金。

　　不过，有分析师提醒说，在美国经济下滑影响下，在外围市场下跌以及人民币对美元和港币的相对升值的环境中，投资QDII基金仍需谨慎。因为QDII基金的“好”仅仅是建立在它对比A股基金的基础上，并没有实现正收益。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，QDII配置性投资价值，实际上更大于获利性投资价值。由于目前国际市场的复杂性，QDII基金短暂的波段性收益是可望而不可及的，从长期投资的角度看，选择适当的QDII基金，却能成为优化基金组合的合理策略。

　　不管怎么说，QDII半年业绩高调亮相，有利于改善自身形象，也有助于投资者进一步认识QDII的价值所在，从而做出自己的选择。