基金波段操作保险全面做空

　　在连续7周大幅下跌之后，上周市场拉出一根久违的周阳线，Topview数据显示，基金与保险两大主力在蓝筹股上背道而驰基金波段操作保险全面做空

　　证券时报记者 杜志鑫 程满清

　　上周市场拉出一根久违的周阳线。Topview数据显示，虽然基金全周总体仍是少量净卖出，但是基金明显增持中国石化、建设银行、中国人寿等部分蓝筹股。

　　基金增持蓝筹股

　　Topview数据显示，从7月7日至7月10日，基金席位净卖出25.4亿元，基金在高位卖出了部分股票，但是在基金净买入的名单中，出现了前期大幅下跌的蓝筹股，数据显示，基金席位净买入的股票为中国石化、建设银行、中国石油、民生银行等股票。

　　中国石化的买卖席位显示，从7月4日至7月10日，基金5个交易日净买入中国石化7.4亿元，基金G32876席位7月9日净买入中国石化8116万元，基金G32856席位7月9日净买入7754万元，基金G33810席位7月10日净买入6509万元。建设银行的买卖席位显示，从7月4日至7月10日，基金5个交易日净买入2.06亿元，基金G33746席位7月10日净买入1.25亿元，基金 G33775席位7月10日净买入8876万元，基金32208席位7月7日净买入5911万元，建设银行净卖出的席位则为券商营业部席位。

　　记者采访深圳一位基金经理，他表示，目前他私下还是比较看空市场，他自己觉得这波反弹可能在3000点左右，他认为，奥运会开完，指数可能还得下来。

　　持此类看法的基金经理不在少数，他们认为目前大家对于宏观经济的预期还仅仅是悲观，未来可能还有更悲观的数据，比如房地产行业出问题，会拖累银行出问题，还会影响消费，这是一个连锁反应，这可能也是基金经理们净卖出股票的原因。

　　不过另外一位基金经理则表示，目前不必太悲观，市场可能还会在2600、2700点震荡盘整，未来市场是一个长期探寻底部的过程。

　　目前基金公司发布的三季度策略报告显示，在市场大幅下跌后，基金也变得没有前期那么悲观。南方基金三季度策略报告认为，目前市场估值体系的调整大部分已经完成，未来的走势将更多取决于宏观形势和受其影响的企业利润增速。在国内经济减速趋势确定的情况下，投资人对未来的担心不会轻易消散，对于指数的底部目前无法明确判断，但有把握的是结构性获利的空间和概率已明显扩大，大规模资金获取正回报的可能性已很大，即使指数还有下探的空间。

　　抛股票赎基金

　　保险资金成最大空头

　　在连续7周大幅下跌之后，面对同样的周阳线，令人担忧的是，被称为“最大空头”的保险资金却一直坚定地大肆做空。

　　“最近某个保险公司赎回了一些我们旗下的基金。”一位基金公司投资总监上周告诉记者。从其他几家基金公司，记者也听到了类似的消息。大智慧TOPVIEW数据显示，以保险资金交易为主的T字类交易席位，更是连续数月以来都极为坚定地抛售股票，在4、5、6月份净卖出资金分别高达34.96亿、55.87亿和79亿。进入本月以来，虽然不少机构认为市场将触底反弹，尤其是基金开始试探性买入的同时，保险资金抛售股票的力度却有增无减。仅从7月1日到9日，T字类交易席位净卖出金额已经达到46亿元，接近4月和5月整月的抛售水平。

　　跌的时候小抛或者观望，涨的时候趁高加大抛售力度，可以概括保险资金在3000点之下的操作思路。进入本月以来的第一周，上证指数创下本轮行情的新低2566点，保险资金的买入卖出基本相抵，表现出明显的观望态度。但在上周，在沪指迎来久违的三连阳之时，保险资金却表现出一日高过一日的净卖出。到周三，上证指数重新收复2900点大关，保险资金一天内的净卖出总额就高达23.8亿元。

　　缘何在已经腰斩的3000点之下，保险资金还如此大肆做空？曾有业内人士在6月份发表看法认为，保险资金主要是希望为半年报增色。但如今已经进入7月份，保险资金的做空动作却有增无减，表明追求稳健收益的保险资金从谨慎的态度出发，认为市场继续调整将带来更大的不确定性。“上周美国加州银行IndyMac Bank倒闭，说明美国次贷危机的影响迄今仍未消除，再加上高油价引发的全球通货膨胀，可能引发全球经济的全面调整，并进而拖累A股市场。”一位券商研究员向记者表示，保险资金很多股票都是低成本买进来的，在前景不明朗的情况下，他们宁愿早点兑现锁定收益。