投资者报(记者符章冲)上半年以来，国内股票市场受到了前所未有的利空冲击：美国次贷危机、通货膨胀、雪灾、地震、人民币升值导致的出口放缓以及一系列的国内宏观调控等，内忧外患交攻下的A股市场遭遇了巨幅调整。

　　在低迷的市场环境中，基金行业的整体表现也受到了较大程度的影响。据有关数据显示，上半年股票型开放式基金净值平均下跌37.34%，创下了国内基金行业发展以来半年度最大的跌幅。

　　随着2008年上半年基金业绩排行榜的出炉，东吴旗下东吴动力基金以-22.9%的净值增长率夺得上半年开放式股票型基金的业绩冠军。

　　来自东吴动力一季报的披露显示，东吴动力的股票仓位为81.8%,这个仓位在今年一季度股票型基金中并不算低。

　　记者发现，东吴动力的第一重仓股为云天化(600096)，合计持有金额占其基金总值的9.03%。云天化从今年3月21日停牌至今仍未复牌，而停牌前也连续拉出了几根大阳线。随着市场的持续调整，估计东吴动力持有的云天化已超过其基金市值的10%以上。

　　6月30日，云天化发布公告称：云南云天化股份有限公司目前因筹划重大资产重组事项，其股票已按有关规定停牌，现因相关程序正在进行中，公司股票将继续停牌。待有关事项确定后，公司将及时公告并复牌。

　　云天化的停牌无疑给重仓其股的基金在上半年的排名中起了重要的作用，这些基金还包括：华商领先企业、博时价值增长、博时价值增长贰号、光大保德信红利、光大保德信优势、申万巴黎新经济、嘉实主题精选、宝盈策略增长、申万巴黎新动力等。

　　云天化上半年近3个月的停牌期间，大盘一路狂跌，从3800点跌到2600点，跌幅约为30%。

　　“复牌后补跌的可能性极大，未来云天化的复牌可能又是重仓其基金的一颗重磅炸弹。”深圳多家证券分析师均向记者表达了同一观点。

　　另外，超配在通胀中受益行业的股票是东吴动力取得好成绩的又一原因。据有关数据统计，在此轮大调整中，有色金属、房地产、机械等行业跌幅都在50%以上。而部分行业板块抗跌性比较强，如农林牧渔仅下跌22.2%，石油化工、医药类、批发零售跌幅分别为35.34%、37.39%、40.62%。而建发股份、云南盐化、云维股份、中国玻纤、伊利股份等均为东吴动力的重仓股，东吴动力十大重仓股中并无金融、钢铁、机械、有色金属的影子。

　　“这些行业的共同特征大都是在通货膨胀中产业链受益，超配在通胀受益行业上的基金的表现远较同业水平抗跌。”广州国泰君安证券分析师王清远向记者表示。

　　截至发稿日，云天化仍未复牌，东吴动力能否在下半年取得好的业绩成为今年的明星基金仍值得期待。

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