停牌股美化基金业绩

　　买卖基金不能只看短期排名

　　对于基民来说，基金排行榜常常是买基金的一个重要参考。强者恒强也确实是股市中的一个普遍规律，但因为有些基金的重仓股长期停牌，基金净值往往虚高，这时投资人小心撞上“地雷”。

　　今年上半年股票型基金中排在第一的是东吴价值成长双动力，排在第二的是华宝兴业多策略，明星基金华夏大盘精选位居第五。我们注意一个事实，东吴价值成长双动力第一大重仓股云天化和第五大重仓股云南盐化因策划重大资产重组自2008年3月24日起停牌，目前两只股票还处于停牌中。以6月30日的基金总资产净值计算，两只重仓股占东吴价值成长双动力基金总资产净值的比重分别为11.29%和5.80%，总计占比超过17%。大盘自3月24日至6月30期间下跌了30%，这就意味着东吴价值成长双动力基金因为两只重仓股的停牌躲过了5%左右的下跌。事实上，持有云天化的基金总数超过了20只，华商领先企业也同时持有云天化和云南盐化。

　　停牌的股票总要复牌的，复牌之后会怎样呢？前期的宏达股份和中国联通以及近期的珠江控股复牌后的暴跌给了很多投资者包括基金在内的机构投资者深刻的教训。由此可见，停牌并不能根本上规避系统性的风险，除非上市公司导致停牌事项获得成功，对上市公司形成巨大利好，即使这样，如果股票在停牌前上涨较多也难保不会补跌。我们对基金重仓股停牌的情况进行了解，并不是说如果投资者持有的基金属于这种情况就一定要选择去申购或者赎回，我们想告诉投资者的是，大家在看待基金的业绩时一定要搞清楚要弄清楚基金的短期抗跌也好，暴跌也罢，是因为什么原因，这些因素是否具有持续性。

　　链接：基金重仓停牌股

　　截至2008年7月1日，被基金持有的因重大事项连续实施停牌的股票有长江电力、盐湖钾肥、云天化、徐工科技、豫园商城、三爱富、合加资源、小商品城、云南盐化、盘江股份、新华百货、亿利科技、S吉生化、爱建股份、ST昌河、S武石油、天邦股份、S延边路、凌云股份、创兴置业、中大股份共21只。 信达证券 刘明军