不再为排名做市值

　　不过，面对上半年股票型基金及配置型基金无一幸免地出现大幅度“负收益”的尴尬局面，基金业把业绩表现不好的原因归咎于A股市场非理性大跌，也不无道理。根据统计，截至6月30日收盘，上证综指上半年的跌幅为49.6%，深证成指上半年下跌48.61%，沪深300指数上半年下跌49.45%，上证50上半年下跌50.76%，整体跌幅较大。

　　根据天相最新数据统计，至6月30日，59家基金管理公司旗下的408只基金的资产净值总额为2.003万亿元，相比2007年末的资产净值减少1.2万亿元，减幅达37.5%，基金市值总体打了6折，基金面临的损失确实不小。

　　不再为排名做市值

　　每逢季度、半年度、年度末，基金总会为提高自己的排名，大举买入自己重仓的品种，业内戏言为“做市值”。

　　事实上，自去年10月份以来，沪深股市陷入震荡调整，市场曾有过这样的担忧：如果市场信心依旧缺失，基金未必会为争排名而抢筹做市值。取而代之的可能是相互拆台，把对方的重仓股砸个面目全非，来保住自己的相对排名。这一担忧不无道理，从今年上半年的行情来看，或许已经被屡次验证。但基金如此做市值的背后，同样是非理性因素占据主导，与基金倡导的价值投资理念严重相背离。

　　历史的经验值得注意。回顾历史，可以看到2004年3月的行情中，为季报业绩排名，基金积极做市值。市场曾一度连续长阳，但最终，很多投资者都在期待牛市的美梦中，被无情地留在了“山顶”。随后指数开始一路下跌，被套牢的投资者比比皆是，教训深刻。

　　6月30日——2008年上半年最后一个交易日，市场再次传出基金做市值的猜测。但此时的基金已经相对成熟，并没有继续这么干。基金开始有了谋算长远的价值投资的宏伟计划。

　　“做市值？那只是外面的一种讹传，我们从来不干这事。”一位基金经理在接受记者采访时说道。 而本周二股指再次创出2644新低点，面对惨淡的市场，基金的日子确实很不好过。基金正逐步走向价值投资。有业内人士向记者诉道：“今年恐怕是中国股市最艰难的一年，正如总理所说，今年是中国经济最困难的一年。”对于股指创出中国股市成立以来最大、最迅猛的跌幅。基金也未幸免，不可避免地创出最大历史亏损新纪录。

　　有分析师认为，大盘无情的下跌不仅是由于系统性风险，也有部分是基金的追涨杀跌、短线操作失误等多种原因造成的。

　　理财一周记者随即走访了证券营业部交易大厅，有老股民怨气道：“以前，基金迫于排名竞争压力，做市值，现在都不做了，他做上去了我就抛掉，现在倒好，连机会都不给人家！”

　　另外，据券商业内人士分析，“去年年末，基金为了各自业绩排名似乎是做过一次市值，那时市场在年底所面临的不确定性降低，而且又是最后一个交易周，在外围向好的刺激下，基金等机构做市值的行情亮丽登场，从5100点附近迅速拉到最高5500点，之后年初便开始一波疯狂的下跌。”

　　该人士随即进一步判断分析，“基金一般为了业绩排名，在季度末、年底等时候是会有一些做市值的可能，但一般不会选在最后一天，可能节点为月末最后的一个星期左右。”

　　股市今非昔比，基金也同样今非昔比。从TopView(查看席位交易数据)统计，6月23日-27日基金做多意愿并不强。基金买入126.58亿元，基金卖出100.47亿元，净买入额仅为26.11亿元。

　　对此，上海的一位基金经理明确表示，排名无疑是一个压力很大的东西，不过他们不认为压力大是坏事，有压力才会促使自己不断前进。

　　也有业内资深人士向理财一周记者透露，“基金现在不太会做净值了，现在仓位都降到很低了，市场已是熊态必露，基金现在是控制仓位还来不及，大多数基金公司都选择谨慎观望为主。”基金二季末不做市值，操作如此谨慎，也预示了基金在下半年将会选择相对保守的操作策略。

　　不减做多热情

　　“我认为上证综指跌至3000点已经合理了，近期不计成本的持续下跌主要还是投资心态问题。上证指数飙升到6000点时恐慌声寥寥，倒是现在2600多点则显得十分恐慌，这很可悲。”一基金研究员和理财一周记者交流中表示。 也有基金经理表示：“我认为油价不见顶，股价就不会见底。”不过，在充分注意到市场不利因素的同时，多位基金经理向理财一周记者众口一词——尽管股市下跌到哪一个点位无法预测，但毫无疑问从中长期来看现在已是底部区域。

　　另外，从宏观经济来看，据国家统计局7月1日报告，5月份，我国宏观经济景气预警指数为113.3，与上月持平，连续第5个月处于代表稳定状态的“绿灯区”。 而自去年股市运营高位9月起，我国上述宏观经济景气预警指数曾连续4个月处于“黄灯区”，今年1月起连续5个月处于“绿灯区”。分析人士认为，这意味着我国经济由偏快转向过热的风险有所下降，这对于基金投资股市是一个利好。

　　而从基金市场来看，近日鹏华和华安两家大型基金公司旗下新基金获批，据Wind统计数据，今年新批基金数已一举突破60只。而且，6月结束募集的新基金达到16只，其中有13只为偏股型基金。值得一提的是，近期基金市场上又有基金自家认购的现象。广发核心精选股票型基金募集临近结束之际，广发基金管理公司宣布将于募集期内以自有资金2000万元投资该基金。据业内机构统计，今年以来20余家基金公司自购规模超10亿元 ，从中不难预见基金公司对下半年行情的判断。