230亿投资富通浮亏过半 平安QDII遭遇滑铁卢

　　本报记者 罗杰 上海报道

　　次贷危机深重的欧美资本市场，给保险QDII带来的或许不是廉价的资产“便宜货”！

　　已投入230.28亿元入股比利时富通集团旗下富通投资的平安集团，至今已有约120亿元浮亏。但平安7月2日公告却称欲再度出资7500万欧元(约合人民币8.1亿元)，用以认购富通集团5%的新股。至此，平安海外投资单一花费在富通上面的QDII资金已经达到250亿元人民币，超过平安QDII总额度四分之一。

　　“过度冒进换来的是现实的巨亏！平安今年的巨额海外投资，尝到的不是美味大餐，而是一碗慢性毒药。”7月3日，一家保险资产管理公司投资部负责人得知这一消息后，告诉本报记者，在次贷危机蔓延的时候，缺乏审慎的投资始终是一种冒险，而这种冒险对于目前的平安来说，不啻是一种炼狱般的煎熬。

　　而对于高价持有平安股票的投资者来说，同样是一种炼狱般的煎熬！

　　骑虎难下受煎熬

　　“这就是平安高管所称的所谓协同效应，现在好了，股价都协同到一起去了！”7月2日，上海一家证券交易所营业厅一位愤怒的股民张军(化名)在控诉。他告诉本报记者，去年底他持有了500股平安的股票，当时的股价是130元/股，如今已经跌到了43元，损失了将近六成。

　　7月2日，作为单一最大股东持有人平安所持的富通集团布鲁塞尔股价收报9.94美元，再创历史新低。而平安在A股市场上的股价则直接以跌停报收于43.04元。

　　去年4月，富通历史最高收盘价34.85美元，如今跌幅已经超过七成。同样，去年10月，平安最高股价上冲149元/股，如今则较上年末同样跌去了七成。

　　3日，平安集团一位人士向本报记者证实，平安确实拟斥资约8.1亿元人民币再度增持富通。而这已经是平安二度增持富通股份，但是没有想到股票价格却得到如此的回应。

　　“为保持单一最大股东，平安已经骑虎难下！”业内人士分析称。

　　“由于一旦富通新股发行后，平安持有的股份将被稀释，最大单一股东之位岌岌可危，甚至可能危及到平安当初派遣到富通去的董事地位。为避免股权稀释效应，平安才认购富通集团发行新股5%，这样，平安仍能保住富通最大单一股东之位。”一家证券公司保险分析师告诉本报记者，但是对于如何看待如今这两家公司在海内外资本市场上的表现时，这位分析师则未予置评。

　　据本报记者了解，受累于次贷危机，早前，总部位于比利时的富通集团就已经计提相关资产15亿欧元，由此也导致富通集团去年盈利水平下降48%，以及股价大幅下挫，而平安恰在此时通过在海外二级市场上投资约20亿欧元入股富通投资，但是随着次贷危机蔓延，平安投资富通的浮亏越来越大，从最初的30亿到60亿，直至现在的120亿元人民币。

　　“平安或许是不得已而为之，但这就像是捆上了一只烫手洋山芋，想甩也甩不掉，只能拿在手里，而且这样还不行，还得继续给它烘烤。就像国内的投资者，购买了一只自认为成长性不错且蕴藏潜力的股票，但是受宏观经济和市场信心的影响，这只股票就是跌跌不休，投资者没办法，只能越跌越买，越买越套，现在平安的海外投资就是如此。”7月4日，多位持有平安股票的投资者在接受本报记者采访时，作了如此比喻，现在徒叹奈何。

　　失败的QDII试验品

　　虽然最大单一股东的席位是保住了，但是巨大的浮亏让平安海外投资身处水深火热之中！在今年3月，也是出于为保单一最大股东的目的，平安开始第一次增持富通，由于去年底中国平安在二级市场上公开买入富通4.18%股权后，另一家海外机构也购入了富通4.99%股权，一下子超过了中国平安所持股比，于是平安将其持股比例也提到了4.99%，但是为此付出的成本约为19欧元/股左右。

　　浮亏逐渐放大。7月4日，记者从一些证券公司了解到，已有保险分析师开始预计，中国平安投资富通的浮亏在下一阶段可能被要求作为减值损失计入损益。

　　一家同样在去年获得QDII资格的保险资产管理公司负责人告诉记者，当投资达到计提减值准备要求的时候，这部分浮亏就可能被要求列入损益表中，中国平安对富通的投资可能成为这样一个例子。

　　该人士也表示，中国平安对富通的投资给国内保险QDII出海提供了一个投资样本，虽然不知道平安投资富通何时能看到收益，其长远的战略影响也有待观察，但是保险QDII在海外投资过程中，时机把握很重要。次贷危机发生后，平安就急于撒开海外收购网，事实证明未必就是“捡了便宜”。

　　一些保险市场人士分析，从目前平安在富通上的投资效益来看，只能是一次失败的案例，它不仅影响到整个保险QDII出海进程，而且随着国内资产市场表现萎靡，平安集团今年第一季度的总资产也比去年缩水，那么它的QDII总额度也会随之下降。